Bitcoin registró la mayor subida semanal en casi un año: el precio pasó del mínimo del 17 de agosto de 62.716 dólares al máximo del 21 de agosto de 79.500 dólares. En una semana, el mayor incremento llegó al 26% y el aumento máximo fue de 16.784 dólares. Este rango está muy por encima de las expectativas del mercado y de la medalla.
En realidad, si miramos el gráfico semanal, antes del impulso la semana seguía dentro de una estructura de canal bajista; al fin y al cabo, el tiempo de un mercado bajista todavía no se ha completado durante ni siquiera un año. Todavía faltan 2 a 3 meses para el cierre de año que se esperaba para construir una base; se esperaba que el precio llegara cerca de 50.000 dólares, generara una gran ola de pánico de cortos y luego formara la base para acumular. Solo entonces habría confianza para mantener posiciones largas. Pero este mercado es así, de un modo casi mágico: un movimiento que sigue reglas y es totalmente predecible nunca ha sido el carácter de Bitcoin. Muchas veces, los mínimos y el momento no son algo que podamos anticipar ni determinar.
El token de medalla sufrió una pérdida la semana pasada cuando, justo cuando Bitcoin recién arrancaba, intenté abrir una posición corta cerca de los 70.000 dólares. En ese momento, la estrategia seguía siendo planificar un corto después de un rebote; los 70.000 dólares coincidían exactamente con la zona de presión en el límite de la línea de tendencia descendente del MA30 del gráfico semanal. Al mismo tiempo, los datos mostraban allí una liquidación de posiciones cortas relativamente grande, por lo que el punto de entrada para continuar con el corto era razonable. Por ahora, se nota claramente que la estrategia estuvo equivocada: no logramos anticipar el objetivo del “whale” y de los grandes participantes. La medalla entendió que el fuerte impulso acelerado de la semana pasada se debió a un detonante de carácter político, lo que provocó la explosión de largos acumulados durante casi un año.
Principalmente proviene del choque entre la liquidez macro y el capital institucional: la primera abre el espacio de valoración y el segundo aporta compras reales.
La medalla se enteró de que, de repente, el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció que incrementará al menos al doble el tamaño de las recompras de deuda a largo plazo, con el objetivo de aliviar la presión del alza en los rendimientos del tramo largo. Esta medida envía al mercado una señal clara de flexibilización de liquidez, impulsando directamente a los activos de riesgo globales, incluido Bitcoin.
En esta subida de Bitcoin, la correlación fuerte y negativa con el índice S&P 500 fue de -72%, lo que indica que la cotización estuvo completamente impulsada por la liquidez macro y que se ha desacoplado del comportamiento del mercado bursátil tradicional. Esto significa que Bitcoin está pasando de ser un sustituto de acciones tecnológicas de alto riesgo a convertirse en un activo sensible a la liquidez macro. Cuando el sistema financiero tradicional presenta expectativas de relajación de liquidez, Bitcoin se transforma en una nueva salida para que el capital busque rendimientos excedentes.
El retorno de fondos institucionales es otro motor clave de esta ronda del mercado. El 19 de agosto, el ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos registró una entrada neta diaria de hasta 517 millones de dólares, la mayor entrada de dinero de un solo día desde el 4 de mayo; dentro de esto, un solo producto de BlackRock (IBIT) aportó 284,7 millones de dólares.
Del 17 al 19 de agosto, durante tres días de trading, los ETF de Bitcoin acumularon una entrada neta total de alrededor de 1.000 millones de dólares, ubicándose en los primeros puestos en velocidad de retorno de fondos desde que los productos salieron al mercado. En paralelo, los ETF de Ethereum registraron también entradas de 189 millones de dólares en un solo día, lo que demuestra que la demanda institucional se está recuperando de forma integral.
A la fecha, la entrada neta acumulada del ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos ya alcanza aproximadamente 52.790 millones de dólares; el tamaño total de los activos del ETF es de alrededor de 84.310 millones de dólares, lo que equivale al 6,08% de la capitalización total de Bitcoin.
El aumento continuo del porcentaje de tenencia de las instituciones está cambiando de raíz la estructura del mercado de Bitcoin: pasando de ser un producto especulativo donde compiten los minoristas, a convertirse en un activo alternativo donde las instituciones asignan capital.
Dejando de lado los factores macro, según la trayectoria actual del mercado, la medalla considera que este tramo de subida pertenece claramente a una compra por parte de los grandes participantes. Después de impulsar el precio rápidamente hacia arriba, todavía puede continuar empujándolo al alza, lo que indica que el capital del participante grande está muy bien preparado. Esto se parece mucho a la acción rápida de estiramiento después de haber acumulado posiciones, porque este movimiento es muy similar al inicio del repunte después de que el ciclo anterior construyera base en 16.000 dólares. Además, el gráfico semanal actual ya ha atravesado ampliamente la presión del MA30: la estructura muestra una conversión de un patrón inicial de mercado alcista, pasando de estar en vacío contra estar en largo. Y además, ahora estamos muy cerca de fin de año; por lo tanto, también es completamente posible que se ponga en marcha desde ya.
Por supuesto, en este contexto ya es difícil volver a formar posiciones más bajas; es decir, la expectativa de precio ya no debería caer por debajo de 58.000 dólares, que es el nivel de hace unos dos meses. Porque el mercado ya está inquieto: si se sigue cayendo y se “expulsa” capital barato de las posiciones, habrá muchísimos inversores minoristas que aprovecharán para comprar el fondo, lo cual no favorece la posterior subida de un mercado alcista. Con base en esto, la medalla considera que, después de una fase de consolidación en niveles altos, el precio seguirá adoptando la estrategia de largos para continuar subiendo. En este momento, la participación de instituciones en todo el mundo es enorme y el consenso del mercado es fuerte, lo que facilita que se formen compras continuas. Además, no se dará a los minoristas más oportunidades para entrar al mercado. Entonces, en ese periodo, se recomienda participar principalmente del lado de los largos; y combinándolo con la tenencia spot a largo plazo de algunas monedas líderes, se logrará una ventaja muy clara.
Por eso, la medalla a partir de ahora analizará algunas monedas spot de alta calidad para que se suban al tren a tiempo y sigan el ritmo.
Sobre a dónde puede llegar finalmente Bitcoin: si tomamos como referencia el precio de acumulación en la zona de 60.000 a 70.000 dólares, y además calculamos el precio a partir de la fase de impulso por acumulación, y sumamos que el ciclo temporal es suficiente (a falta de la reducción a la mitad a mediados de abril de 2028), el máximo podría superar los 200.000 dólares sin demasiada dificultad.#比特币 #牛市 