沃什首次亮相杰克逊霍尔，市场盯着他能不能稳住美债情绪
Este viernes, Waller se subirá por primera vez al escenario de la conferencia anual del Banco de la Reserva Federal en Jackson Hole como presidente de la Fed, y el mercado espera su “ancla”.
Anteriormente, Waller redujo su orientación explícita sobre la trayectoria futura de las tasas y, además, incluso envió señales que podrían implicar un ajuste del objetivo de inflación, lo que hizo que el mercado empezara a preocuparse por la transparencia de la política de la Fed y por su credibilidad.
Ahora, la gran pregunta es que el mercado de bonos del Tesoro se muestra algo inquieto.
Los datos indican que más del 60% de los economistas consideran que la preocupación por la credibilidad de la Fed se ha convertido en uno de los factores clave que impulsan el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo.
Al mismo tiempo, el Departamento del Tesoro busca reducir los costos de financiación ampliando el recompra de bonos del Tesoro a largo plazo, mientras que Waller parece más dispuesto a aceptar que los rendimientos del tramo largo se mantengan elevados, lo que ha hecho que el mercado empiece a fijarse en las divergencias de políticas entre la Fed y el Tesoro.
Si el discurso de Waller el viernes no ofrece una dirección clara, el mercado podría interpretar que “no escuchó la respuesta que quería” y vender aún más bonos del Tesoro a largo plazo; pero si puede explicar con claridad cómo controlará los riesgos de inflación en el futuro, la presión del mercado podría aliviarse.
Esta intervención, en apariencia, trata de la comunicación de la política, pero en el fondo influye en hacia dónde se moverá el flujo global de capitales. La trayectoria que sigan los rendimientos de los bonos del Tesoro también podría, indirectamente, marcar el ritmo de la próxima etapa en el mercado de acciones, el oro y el mercado de las criptomonedas.
Este viernes, Waller se subirá por primera vez al escenario de la conferencia anual del Banco de la Reserva Federal en Jackson Hole como presidente de la Fed, y el mercado espera su “ancla”.
Anteriormente, Waller redujo su orientación explícita sobre la trayectoria futura de las tasas y, además, incluso envió señales que podrían implicar un ajuste del objetivo de inflación, lo que hizo que el mercado empezara a preocuparse por la transparencia de la política de la Fed y por su credibilidad.
Ahora, la gran pregunta es que el mercado de bonos del Tesoro se muestra algo inquieto.
Los datos indican que más del 60% de los economistas consideran que la preocupación por la credibilidad de la Fed se ha convertido en uno de los factores clave que impulsan el alza de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo.
Al mismo tiempo, el Departamento del Tesoro busca reducir los costos de financiación ampliando el recompra de bonos del Tesoro a largo plazo, mientras que Waller parece más dispuesto a aceptar que los rendimientos del tramo largo se mantengan elevados, lo que ha hecho que el mercado empiece a fijarse en las divergencias de políticas entre la Fed y el Tesoro.
Si el discurso de Waller el viernes no ofrece una dirección clara, el mercado podría interpretar que “no escuchó la respuesta que quería” y vender aún más bonos del Tesoro a largo plazo; pero si puede explicar con claridad cómo controlará los riesgos de inflación en el futuro, la presión del mercado podría aliviarse.
Esta intervención, en apariencia, trata de la comunicación de la política, pero en el fondo influye en hacia dónde se moverá el flujo global de capitales. La trayectoria que sigan los rendimientos de los bonos del Tesoro también podría, indirectamente, marcar el ritmo de la próxima etapa en el mercado de acciones, el oro y el mercado de las criptomonedas.
