El parlamento de Irán ha avanzado un plan para cobrar a los barcos por el uso del Estrecho de Ormuz. La medida añade una presión fresca sobre los mercados del petróleo horas antes de que Washington presente nuevas sanciones contra Teherán.
Cualquier interrupción en Ormuz, que transporta aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial, golpearía con fuerza a la oferta. Esa presión recaería en un mercado de bonos que ya lucha con un endeudamiento público récord.
El Parlamento de Irán actúa sobre las tarifas de Ormuz
La Comisión de Seguridad Nacional y Política Exterior de Irán respaldó un proyecto de ley el domingo. Exigiría que los barcos de países que podrían usar Ormuz paguen a Teherán por los servicios que proporciona. El parlamento completo de Irán todavía necesita aprobar el proyecto antes de que se convierta en ley.
La propuesta sigue a semanas de retórica iraní hacia naciones que cooperan con la presión de EE. UU. Mohsen Rezaei, secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, advirtió que Teherán trataría a los países que cooperaran como enemigos.
El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, sentó las bases para el anuncio de sanciones del lunes en una tribuna de Financial Times.
«Al amanecer comienza un Día D económico — la mayor ofensiva financiera jamás reunida contra un adversario».
— Bessent
El portavoz del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica iraní, Sardar Mohebi, descartó la campaña como una admisión de fracaso militar.
Los operadores de petróleo han respondido con cautela hasta ahora. El crudo WTI cayó 1,3% a 85,93 dólares el barril el lunes. El Brent bajó 1,87% a 93,22 dólares, ya que los mercados esperaban los detalles de las sanciones en lugar de reaccionar a la retórica.
Bessent sostiene que los comerciantes están interpretando mal la campaña. Sugiere que una presión económica máxima reduce las probabilidades de una escalada militar, en lugar de aumentarlas.
Un mercado de bonos ya bajo tensión
Esta presión cae sobre un mercado de bonos que ya era frágil antes de que entraran en la conversación las tarifas de Hormuz. El rendimiento del Tesoro a 30 años se ha mantenido cerca del 5,3% durante todo agosto. Eso supone su nivel más alto desde 2007, a medida que la inflación persistente y un déficit federal en aumento empujan los rendimientos al alza.
La deuda del gobierno de EE. UU. ya ha superado los 40 billones de dólares, intensificando la vigilancia sobre las necesidades de endeudamiento de Washington. Un aumento de los rendimientos a largo plazo también incrementa los propios costos de financiación del gobierno. Este ciclo de retroalimentación hace más difícil deshacer la tensión fiscal.
Los precios del petróleo más altos agravan el problema. Los costos de la energía alimentan directamente la inflación, lo que deja a la Reserva Federal con menos margen para recortar las tasas. Una presión sostenida en este punto de estrangulamiento pondría a prueba a los mercados de bonos. Tendrían que absorber otro shock de oferta además de la presión fiscal existente.
Qué viene después
La conferencia de prensa del lunes de Bessent debería detallar objetivos específicos. Una pregunta clave es si las sanciones se extienden a China, que compra más del 80% de las exportaciones petroleras de Irán. Las sanciones dirigidas directamente a compradores chinos tendrían mucho más peso para los mercados de EE. UU. que las medidas contra Irán por sí solas.
El parlamento de Irán todavía debe finalizar la legislación de tarifas. Que las contramedidas de Teherán escalen junto con las sanciones de Washington podría determinar qué ocurre después. Este pulso podría seguir siendo retórico, o convertirse en una prueba real para el suministro de petróleo y el mercado de bonos.