☞Bonos del Tesoro por 40 billones, agotamiento de la liquidez, rebote de operaciones de depreciación—ahora, además, sumar un factor político de elecciones de mitad de mandato a mediados de noviembre hace que el panorama sea aún más complejo.
☞Las elecciones son una “ventana de tiempo” para la política cripto
Bajo la presión de las elecciones de mitad de mandato, la administración de Trump libera en cascada medidas favorables para las criptomonedas: el proyecto de ley CLARITY avanza a través del Comité Bancario del Senado; el anuncio sobre una reserva estratégica de Bitcoin indica que se publicará “en unas pocas semanas”; y la SEC contempla exenciones para la tokenización de acciones. Incluso Cathie Wood llega a predecir que Trump podría empezar a comprar Bitcoin de forma real antes de las elecciones como reserva estratégica, para mantener el impulso político y el apoyo de los votantes cripto.
La lógica de fondo es bastante directa: el repunte de la manufactura no va como se esperaba y el curso de la guerra con Irán tampoco; Trump necesita “logros políticos visibles e inmediatos” para ganar las elecciones, y las criptomonedas se tratan como un “comodín” listo para usarse. El directivo de Tether también advierte que las elecciones son una “prueba clave” para saber si la postura de Washington hacia la criptoamigabilidad puede mantenerse.
Impacto macro de tres escenarios electorales
· Los republicanos arrasan el Congreso: se incrementa el estímulo fiscal, el ratio de déficit y la expansión de la deuda siguen creciendo, aumenta la presión inflacionaria y, posiblemente, obligue a la Reserva Federal a retrasar recortes de tasas e incluso a subirlas. Para las criptomonedas, los beneficios de política a corto plazo se sostienen, pero la contracción de liquidez a largo plazo presiona a la valoración.
· El Partido Demócrata recupera la Cámara de Representantes (según encuestas actuales): se congela la agenda legislativa, se bloquean políticas de recorte de impuestos, se reduce la intensidad de la expansión fiscal y baja la presión inflacionaria. El avance de la legislación cripto se ralentiza, pero se abre margen para recortes de tasas de la Fed, lo cual es favorable para la liquidez de mitad de período.
· Congreso dividido: la política fiscal tiende a la neutralidad; es difícil aterrizar estímulos a gran escala, por lo que el impacto sobre el mercado cripto es el más neutral.
Juicio general
Antes de las elecciones (8-11 meses): período de acumulación de medidas favorables; hay soporte para las operaciones de depreciación, pero los indicadores de liquidez (RRP en cero, tasas elevadas) fijan un techo. Si el rebote puede continuar depende de si el Departamento del Tesoro logra reducir de forma efectiva las tasas de la parte larga de la curva.
Después de las elecciones (después de noviembre): si los republicanos pierden, las criptomonedas podrían ser “enfriadas”; si ganan, la burbuja podría colapsar con rapidez después de que se agoten las noticias favorables. Los participantes del mercado deben vigilar una “señal de salida” en el momento en que se apruebe el proyecto de ley.
En cripto, se negocia la diferencia entre lo que se espera y lo que ocurre. El mercado ya ha incorporado la expectativa de “intervención fiscal + postura favorable hacia la cripto”. Ahora solo queda ver si la implementación de la política supera las expectativas. Si no se logra, entonces lo que subió, puede desplomarse de la misma manera hacia abajo.🌊$BTC $ETH
☞Las elecciones son una “ventana de tiempo” para la política cripto
Bajo la presión de las elecciones de mitad de mandato, la administración de Trump libera en cascada medidas favorables para las criptomonedas: el proyecto de ley CLARITY avanza a través del Comité Bancario del Senado; el anuncio sobre una reserva estratégica de Bitcoin indica que se publicará “en unas pocas semanas”; y la SEC contempla exenciones para la tokenización de acciones. Incluso Cathie Wood llega a predecir que Trump podría empezar a comprar Bitcoin de forma real antes de las elecciones como reserva estratégica, para mantener el impulso político y el apoyo de los votantes cripto.
La lógica de fondo es bastante directa: el repunte de la manufactura no va como se esperaba y el curso de la guerra con Irán tampoco; Trump necesita “logros políticos visibles e inmediatos” para ganar las elecciones, y las criptomonedas se tratan como un “comodín” listo para usarse. El directivo de Tether también advierte que las elecciones son una “prueba clave” para saber si la postura de Washington hacia la criptoamigabilidad puede mantenerse.
Impacto macro de tres escenarios electorales
· Los republicanos arrasan el Congreso: se incrementa el estímulo fiscal, el ratio de déficit y la expansión de la deuda siguen creciendo, aumenta la presión inflacionaria y, posiblemente, obligue a la Reserva Federal a retrasar recortes de tasas e incluso a subirlas. Para las criptomonedas, los beneficios de política a corto plazo se sostienen, pero la contracción de liquidez a largo plazo presiona a la valoración.
· El Partido Demócrata recupera la Cámara de Representantes (según encuestas actuales): se congela la agenda legislativa, se bloquean políticas de recorte de impuestos, se reduce la intensidad de la expansión fiscal y baja la presión inflacionaria. El avance de la legislación cripto se ralentiza, pero se abre margen para recortes de tasas de la Fed, lo cual es favorable para la liquidez de mitad de período.
· Congreso dividido: la política fiscal tiende a la neutralidad; es difícil aterrizar estímulos a gran escala, por lo que el impacto sobre el mercado cripto es el más neutral.
Juicio general
Antes de las elecciones (8-11 meses): período de acumulación de medidas favorables; hay soporte para las operaciones de depreciación, pero los indicadores de liquidez (RRP en cero, tasas elevadas) fijan un techo. Si el rebote puede continuar depende de si el Departamento del Tesoro logra reducir de forma efectiva las tasas de la parte larga de la curva.
Después de las elecciones (después de noviembre): si los republicanos pierden, las criptomonedas podrían ser “enfriadas”; si ganan, la burbuja podría colapsar con rapidez después de que se agoten las noticias favorables. Los participantes del mercado deben vigilar una “señal de salida” en el momento en que se apruebe el proyecto de ley.
En cripto, se negocia la diferencia entre lo que se espera y lo que ocurre. El mercado ya ha incorporado la expectativa de “intervención fiscal + postura favorable hacia la cripto”. Ahora solo queda ver si la implementación de la política supera las expectativas. Si no se logra, entonces lo que subió, puede desplomarse de la misma manera hacia abajo.🌊$BTC $ETH