#dusk $DUSK @Dusk
Una frase aparece en casi todas las discusiones sobre tokenización: activos que pueden negociarse y gestionarse durante las veinticuatro horas, sin tener que esperar a que se abra un mercado.
Antes lo leía como algo simplemente bueno, y nunca pensé en ello más allá de eso.
Pero cuanto más miré lo que en realidad se está tokenizando, más empecé a pensar que la frase describe menos de lo que parece.
Una blockchain realmente funciona de manera continua. Los bloques llegan un domingo por la noche exactamente igual que un martes por la tarde. Esa parte es real, y el beneficio también es real: cualquiera que haya esperado hasta después de un fin de semana para mover una posición sabe qué coste tiene esa fricción.
Lo que me llamó la atención es todo lo que la cadena no controla. Un fondo calcula su valor una vez al día, a una hora determinada, mediante un proceso realizado por personas. Un bono paga siguiendo un calendario escrito en un documento legal. Decidir quién tiene derecho a un pago depende de una fecha de corte específica, y esa fecha existe en un sistema administrativo más que en el libro mayor.
Así que una cadena continua puede mover un activo a las tres de la mañana. Lo que no puede hacer por sí sola es decirte cuánto valía ese activo en ese momento, ni si la transferencia llegó antes o después de la fecha que decide quién cobra el siguiente pago.
Esas respuestas siguen viniendo de procesos que mantienen horarios de oficina.
No estoy diciendo que la liquidación continua sea poco importante. Digo que describe las vías más que el instrumento, y que el instrumento trajo consigo su propio calendario.
Esa es la brecha que me gustaría seguir observando. No si la cadena funciona todo el día, sino cuánto del mundo financiero que la rodea está dispuesto a funcionar con ella.
Una frase aparece en casi todas las discusiones sobre tokenización: activos que pueden negociarse y gestionarse durante las veinticuatro horas, sin tener que esperar a que se abra un mercado.
Antes lo leía como algo simplemente bueno, y nunca pensé en ello más allá de eso.
Pero cuanto más miré lo que en realidad se está tokenizando, más empecé a pensar que la frase describe menos de lo que parece.
Una blockchain realmente funciona de manera continua. Los bloques llegan un domingo por la noche exactamente igual que un martes por la tarde. Esa parte es real, y el beneficio también es real: cualquiera que haya esperado hasta después de un fin de semana para mover una posición sabe qué coste tiene esa fricción.
Lo que me llamó la atención es todo lo que la cadena no controla. Un fondo calcula su valor una vez al día, a una hora determinada, mediante un proceso realizado por personas. Un bono paga siguiendo un calendario escrito en un documento legal. Decidir quién tiene derecho a un pago depende de una fecha de corte específica, y esa fecha existe en un sistema administrativo más que en el libro mayor.
Así que una cadena continua puede mover un activo a las tres de la mañana. Lo que no puede hacer por sí sola es decirte cuánto valía ese activo en ese momento, ni si la transferencia llegó antes o después de la fecha que decide quién cobra el siguiente pago.
Esas respuestas siguen viniendo de procesos que mantienen horarios de oficina.
No estoy diciendo que la liquidación continua sea poco importante. Digo que describe las vías más que el instrumento, y que el instrumento trajo consigo su propio calendario.
Esa es la brecha que me gustaría seguir observando. No si la cadena funciona todo el día, sino cuánto del mundo financiero que la rodea está dispuesto a funcionar con ella.