《La gran batalla por el alza y la baja del BTC la próxima semana: Warsh y el PCE entran con fuerza》
　　No crean que el Ministerio de Finanzas al recortar y recomprar bonos del Tesoro a largo plazo, por sí solo, ya solucionará la crisis de la deuda estadounidense. Esto es solo una inyección para aliviar temporalmente el dolor; no resuelve el problema de fondo.
　　Esta semana, el rendimiento de los bonos del Tesoro de 30 años se disparó directamente al alza. Incluso si el Ministerio anuncia que aumentará el tamaño de las recompras, el mercado no se lo compra: el rendimiento sube y seguirá subiendo.
　　La razón clave está en el nuevo presidente de la Reserva Federal, Warsh (Kevin Warsh): extremo silencio, sin dar al mercado ninguna señal clara de política. Antes, Powell solía preparar el terreno con antelación para orientar las expectativas; Warsh, en cambio, no dice nada, como “conducir sin encender las direccionales”. Lo que más teme el dinero es la incertidumbre, así que el pánico vendedor empuja los rendimientos de los bonos largos cada vez más arriba.
　　Y la próxima semana, la Conferencia anual de bancos centrales globales de Jackson Hole será la primera aparición pública de peso de Warsh desde que asumió el cargo. Los mercados globales de bonos, las acciones de EE. UU. y el BTC contienen la respiración y esperan su definición:
　　Si es más bien paloma: reafirma con claridad su compromiso con el objetivo de inflación y estabiliza las expectativas del mercado; los rendimientos de los bonos largos se enfrían y las acciones de EE. UU. y el BTC aprovecharán para subir con más fuerza.
　　Si es ambiguo: continúa difuminando la ruta; se intensifica el pánico del mercado, la deuda estadounidense se agita y las acciones de EE. UU. y el BTC se enfrentarán a presión de retroceso.
　　Además de las declaraciones de Warsh, la próxima semana habrá una avalancha de súper datos macro:
　　Martes: Índice de confianza del consumidor
　　Miércoles: inflación PCE subyacente, segunda revisión del PIB y resultados de Nvidia (NVDA) (lo más importante)
　　Jueves: solicitudes iniciales de subsidio por desempleo
　　Viernes: datos revisados de empleo no agrícola y discurso de Warsh en la conferencia anual de bancos centrales
　　Especialmente el PCE subyacente: como es el indicador que más mira la Reserva Federal, decidirá directamente la orientación de la política en septiembre. Si los datos salen altos, es un revés para el mercado por rebote de inflación; si salen débiles, la inflación se enfría y favorece.
　　En el panorama del BTC: el enfoque principal es que actualmente se mantiene la tendencia alcista en el gráfico diario. El BTC ya ha superado la resistencia de 67200 y el sentimiento del mercado se ha vuelto más favorable. Sin embargo, los indicadores a corto plazo ya entraron en zona de sobrecompra, y hay necesidad de corrección y ajuste.
　　Recuerden esto: en mercados de fortaleza, la sobrecompra es inercia que impulsa las subidas; pero si hay aceleración continua, hay que vigilar el riesgo de techo.
　　¿Podrá el BTC romper directamente 83000 para iniciar una nueva ronda de súper corrida alcista? Depende por completo de los datos de PCE y de la postura de Warsh de la próxima semana.
　　Opinión personal: me inclino a que la próxima semana habrá oscilación con impulso al alza, seguida de una segunda búsqueda de mínimos; es decir, un retroceso profundo para limpiar posiciones. Mantengan la atención: seguiré el tema de cerca. $BTC