Esta semana, el BTC se impulsó rápidamente al alza desde la zona de consolidación que venía ajustando; durante la semana llegó a alcanzar máximos, y al final de la misma pasó a entrar en una consolidación estrecha en niveles altos.
Si solo miramos el precio, es fácil llegar a una conclusión sencilla: la tendencia es muy fuerte y lo siguiente es seguir viendo un escenario alcista.
Pero, desde la estructura del mercado, lo que esta semana vale más la pena observar es otra cosa:
El avance de los precios fue muy rápido: el valor nominal de las posiciones en contratos subió con el precio, pero la cantidad de posiciones no se expandió de forma sostenida al mismo ritmo. Esto significa que esta ronda de mercado no puede entenderse de manera simple como un “empuje único” provocado por que se apalanque con nuevas entradas de forma continua.
Al mismo tiempo, la tasa de financiación se mantiene en positivo, y el costo de las posiciones largas en niveles altos sigue ahí.
Esto indica que lo que el mercado completó esta semana fue una rápida reevaluación de precios; y después de que el fin de semana entrara en una consolidación en rango estrecho, lo que más se necesita confirmar a continuación es: si las posiciones en niveles altos pueden ser digeridas por el mercado, en lugar de solo mirar si el precio vuelve a marcar máximos de forma temporal.
Los dos factores que de verdad vale la pena observar la próxima semana son:
Primero, en la noche del 26 de agosto (hora de Pekín), Estados Unidos publicará la segunda estimación del PIB del segundo trimestre y los datos de ingresos y gastos personales de julio. Lo que más le interesa al mercado no es un número aislado, sino si existe alguna nueva desviación entre el crecimiento, la inflación y las expectativas sobre políticas.
En segundo lugar, los detalles de políticas posteriores tras la pausa de las negociaciones comerciales EE. UU.-Canadá. Por ahora no es una respuesta directa sobre BTC; pero si esto se extiende e impacta el dólar, los rendimientos de los bonos del Tesoro y el apetito por riesgo en el mercado de valores, entonces podría generar una transmisión más amplia.
Lista de observación para la próxima semana:
Después de la consolidación en niveles altos, si el precio puede mantener la estructura, en lugar de caer rápidamente de vuelta al rango anterior.
¿La cantidad en posición está sincronizada con el avance posterior del precio, en lugar de mirar solo el aumento del valor nominal?
¿La tasa de financiación continúa aumentando y el mercado presenta un apretamiento de un solo lado?
Después de que se publiquen los datos macroeconómicos, ¿los activos de riesgo muestran una reacción coherente?
El alza de esta semana ya ocurrió.
Lo más importante para la próxima semana es determinar si esta subida se va a digerir, si va a continuar, o si las emociones en niveles altos amplificarán la volatilidad.
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