Llevo una hora mirando el desglose de cadenas de TermMax y hay algo que no cuadra como esperaba.
TermMax $TMX #TermMax @TermMax Fi se presenta como un protocolo de 9 cadenas — Berachain, Hyperliquid L1, BSquared, Robinhood Chain, Arbitrum y algunas más. Suena a infraestructura multichain real, liquidez repartida por todas partes y precios eficientes en cada lugar. Luego saqué los números reales.
Ethereum tiene el 98,4% del TVL. No es “la mayor parte” — es prácticamente todo. El TVL total está en 31,22 millones de dólares, bajando un 7,2% en los últimos 30 días, y las comisiones generadas en ese mismo periodo apenas superan los 20 mil dólares. Ocho de las nueve cadenas, en la práctica, son meros redondeos.
La cuestión que se me quedó grabada — los préstamos a tasa fija necesitan liquidez profunda y concentrada para poder fijar precios de forma ajustada. Fragmentar en nueve cadenas suena bien en una diapositiva, pero si prestatarios y prestamistas igual se están agrupando en una sola cadena, el enfoque “multichain” está haciendo más trabajo narrativo que de liquidez. Los mercados eficientes necesitan masa en un solo lugar, no presencia en todas partes.
Me hace preguntarme si las otras ocho implementaciones siquiera están pensadas para impulsar liquidez ahora, o si solo están ahí para la historia de la opcionalidad antes de TGE.
Me da curiosidad saber qué tendría que pasar para que una cadena como BSquared o Robinhood Chain pase de “listada” a “realmente utilizada” — ¿alguien sabe si alguna vez ocurrió algo así aquí?
TermMax $TMX #TermMax @TermMax Fi se presenta como un protocolo de 9 cadenas — Berachain, Hyperliquid L1, BSquared, Robinhood Chain, Arbitrum y algunas más. Suena a infraestructura multichain real, liquidez repartida por todas partes y precios eficientes en cada lugar. Luego saqué los números reales.
Ethereum tiene el 98,4% del TVL. No es “la mayor parte” — es prácticamente todo. El TVL total está en 31,22 millones de dólares, bajando un 7,2% en los últimos 30 días, y las comisiones generadas en ese mismo periodo apenas superan los 20 mil dólares. Ocho de las nueve cadenas, en la práctica, son meros redondeos.
La cuestión que se me quedó grabada — los préstamos a tasa fija necesitan liquidez profunda y concentrada para poder fijar precios de forma ajustada. Fragmentar en nueve cadenas suena bien en una diapositiva, pero si prestatarios y prestamistas igual se están agrupando en una sola cadena, el enfoque “multichain” está haciendo más trabajo narrativo que de liquidez. Los mercados eficientes necesitan masa en un solo lugar, no presencia en todas partes.
Me hace preguntarme si las otras ocho implementaciones siquiera están pensadas para impulsar liquidez ahora, o si solo están ahí para la historia de la opcionalidad antes de TGE.
Me da curiosidad saber qué tendría que pasar para que una cadena como BSquared o Robinhood Chain pase de “listada” a “realmente utilizada” — ¿alguien sabe si alguna vez ocurrió algo así aquí?