#标普500结束周线连涨
Fin de la racha de tres semanas del S&P 500: no significa que haya acabado el mercado alcista, sino que por fin el mercado empieza a enfriar las valoraciones
Aunque el viernes las acciones estadounidenses rebotaron, el S&P 500 terminó cerrando con una caída semanal después de la racha alcista de tres semanas consecutivas. En lo que va de la semana, cae alrededor de un 1,43%; el Nasdaq cae más, cerca de un 2,05% semanal.
Lo interesante es que el viernes, en realidad, no fue tan malo.
El S&P 500 subió un 0,4% y el Nasdaq también avanzó un 0,4%.
Pero ¿por qué aun así el índice cerró a la baja en la semana?
Porque esta vez, lo que el mercado realmente está negociando ya no es tan simple como “si las empresas ganan dinero o no”.
Sino esto:
¿De verdad cuánto valen esas ganancias?
Recientemente, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años se ha disparado hasta niveles cercanos a los máximos desde 2002; los rendimientos de la parte larga de la curva han subido con claridad. Al mismo tiempo, los avances previos de la IA y de las acciones tecnológicas también habían sido considerables, así que el mercado empezó a recalcular valoraciones.
En pocas palabras:
si los activos sin riesgo ofrecen un rendimiento mayor, ¿por qué los inversores pagarían un precio tan elevado para comprar una historia tecnológica cuyas ganancias tardarán diez años en materializarse?
Por eso, recientemente el sector de la IA ha mostrado una presión evidente.
Pero no creo que esto signifique que la tendencia alcista de la IA haya terminado.
Todo lo contrario: creo que el mercado está entrando en una etapa más sana y también más dura:
antes se competía con historias; ahora se compite con resultados.
Mientras las empresas puedan seguir mejorando los ingresos, los beneficios y el flujo de caja libre, un ajuste de la valoración puede incluso ofrecer nuevas oportunidades.
El verdadero peligro son las compañías que han empujado la valoración muy arriba “por dos letras”: la palabra “IA”, pero que no tienen la capacidad de generar beneficios acordes.
Así que, aunque el S&P 500 ponga fin a la racha alcista, no lo entendería de forma simple como “la bolsa estadounidense toca techo”.
Más bien, parece una advertencia del mercado:
no te olvides de que las valoraciones tienen precio solo porque el índice sigue subiendo.
A partir de ahora, especialmente hay que vigilar dos cosas:
una es el rendimiento de los bonos del Tesoro a la parte larga.
la otra son las expectativas de beneficios de las grandes empresas tecnológicas.
Si los tipos siguen subiendo y, además, las expectativas de beneficios empiezan a revisarse a la baja, ahí es donde realmente hay que estar alerta.
Este retroceso, más que nada, se parece a una forma de enfriar el entusiasmo de antes.
El mercado no está mal; solo está empezando a pasar cuentas.
Fin de la racha de tres semanas del S&P 500: no significa que haya acabado el mercado alcista, sino que por fin el mercado empieza a enfriar las valoraciones
Aunque el viernes las acciones estadounidenses rebotaron, el S&P 500 terminó cerrando con una caída semanal después de la racha alcista de tres semanas consecutivas. En lo que va de la semana, cae alrededor de un 1,43%; el Nasdaq cae más, cerca de un 2,05% semanal.
Lo interesante es que el viernes, en realidad, no fue tan malo.
El S&P 500 subió un 0,4% y el Nasdaq también avanzó un 0,4%.
Pero ¿por qué aun así el índice cerró a la baja en la semana?
Porque esta vez, lo que el mercado realmente está negociando ya no es tan simple como “si las empresas ganan dinero o no”.
Sino esto:
¿De verdad cuánto valen esas ganancias?
Recientemente, el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años se ha disparado hasta niveles cercanos a los máximos desde 2002; los rendimientos de la parte larga de la curva han subido con claridad. Al mismo tiempo, los avances previos de la IA y de las acciones tecnológicas también habían sido considerables, así que el mercado empezó a recalcular valoraciones.
En pocas palabras:
si los activos sin riesgo ofrecen un rendimiento mayor, ¿por qué los inversores pagarían un precio tan elevado para comprar una historia tecnológica cuyas ganancias tardarán diez años en materializarse?
Por eso, recientemente el sector de la IA ha mostrado una presión evidente.
Pero no creo que esto signifique que la tendencia alcista de la IA haya terminado.
Todo lo contrario: creo que el mercado está entrando en una etapa más sana y también más dura:
antes se competía con historias; ahora se compite con resultados.
Mientras las empresas puedan seguir mejorando los ingresos, los beneficios y el flujo de caja libre, un ajuste de la valoración puede incluso ofrecer nuevas oportunidades.
El verdadero peligro son las compañías que han empujado la valoración muy arriba “por dos letras”: la palabra “IA”, pero que no tienen la capacidad de generar beneficios acordes.
Así que, aunque el S&P 500 ponga fin a la racha alcista, no lo entendería de forma simple como “la bolsa estadounidense toca techo”.
Más bien, parece una advertencia del mercado:
no te olvides de que las valoraciones tienen precio solo porque el índice sigue subiendo.
A partir de ahora, especialmente hay que vigilar dos cosas:
una es el rendimiento de los bonos del Tesoro a la parte larga.
la otra son las expectativas de beneficios de las grandes empresas tecnológicas.
Si los tipos siguen subiendo y, además, las expectativas de beneficios empiezan a revisarse a la baja, ahí es donde realmente hay que estar alerta.
Este retroceso, más que nada, se parece a una forma de enfriar el entusiasmo de antes.
El mercado no está mal; solo está empezando a pasar cuentas.