【El clímax de un mercado alcista nunca se llama “clímax alcista”: se llama “Esta vez es diferente”】
En diciembre de 2017, en noviembre de 2021, cada vez que los grandes jugadores cerraban sus posiciones, el mercado gritaba “esta vez es diferente”. Ahora llegamos de nuevo a este punto.
ETH ha subido casi un 30% en siete días; ayer también fue otro +2.8%. No voy a recitar los datos: ustedes mismos pueden verlos. Lo que quiero decir es otra cosa:
En un plazo de 48 horas, las instituciones han estado inyectando en este mercado cerca de 2 mil millones de dólares a través de los ETF. El ETF spot de Bitcoin ha captado más de 600 millones; el ETF de Ethereum ha registrado la mayor entrada neta diaria desde octubre. En dos días, las posiciones que quedaron “liquidadas en corto” en toda la red suman aproximadamente 2.2 mil millones; el récord anterior era de 2021.
Esto no es la subida de minoristas. Es que las instituciones están entrando corriendo.
El FNG ya está en 71, y el promedio semanal apenas es 51. Sobre la tasa de financiación no diré cifras concretas, pero los veteranos de la industria saben lo que significa.
He vivido cuatro ciclos y he visto a demasiada gente meterse todo con apalancamiento en momentos como este, pensando: “Si ya entraron las instituciones, ¿qué tengo que temer?”. ¿Y qué pasó al final?
ETH aún está a la mitad de distancia de su máximo histórico. Suena a zona de valor, ¿verdad? Pero lo que quiere decir la zona de corrección profunda es que—tal vez todavía haya un camino largo por recorrer.
¿A qué se traduce esto en la práctica?
Que entren instituciones no es para “liberar” a los minoristas. Ellas buscan ganancias con certeza. Cuando el tamaño de los ETF llega a cierto nivel, cualquier gran volatilidad activa una cadena de respuestas de gestión de riesgos. Crees que estás cazando el fondo, pero quizá lo que estás copiando es la orden de stop-loss de las instituciones.
No estoy planteando un argumento para estar en contra de ETH. RWA, staking, Layer2—estas historias las acepto. Pero en esta posición, con este sentimiento y este nivel de apalancamiento, o reduces exposición, o haz cobertura; no te quedes “a pelo” con una posición larga.
¿Y cómo piensas manejarlo esta vez?
En diciembre de 2017, en noviembre de 2021, cada vez que los grandes jugadores cerraban sus posiciones, el mercado gritaba “esta vez es diferente”. Ahora llegamos de nuevo a este punto.
ETH ha subido casi un 30% en siete días; ayer también fue otro +2.8%. No voy a recitar los datos: ustedes mismos pueden verlos. Lo que quiero decir es otra cosa:
En un plazo de 48 horas, las instituciones han estado inyectando en este mercado cerca de 2 mil millones de dólares a través de los ETF. El ETF spot de Bitcoin ha captado más de 600 millones; el ETF de Ethereum ha registrado la mayor entrada neta diaria desde octubre. En dos días, las posiciones que quedaron “liquidadas en corto” en toda la red suman aproximadamente 2.2 mil millones; el récord anterior era de 2021.
Esto no es la subida de minoristas. Es que las instituciones están entrando corriendo.
El FNG ya está en 71, y el promedio semanal apenas es 51. Sobre la tasa de financiación no diré cifras concretas, pero los veteranos de la industria saben lo que significa.
He vivido cuatro ciclos y he visto a demasiada gente meterse todo con apalancamiento en momentos como este, pensando: “Si ya entraron las instituciones, ¿qué tengo que temer?”. ¿Y qué pasó al final?
ETH aún está a la mitad de distancia de su máximo histórico. Suena a zona de valor, ¿verdad? Pero lo que quiere decir la zona de corrección profunda es que—tal vez todavía haya un camino largo por recorrer.
¿A qué se traduce esto en la práctica?
Que entren instituciones no es para “liberar” a los minoristas. Ellas buscan ganancias con certeza. Cuando el tamaño de los ETF llega a cierto nivel, cualquier gran volatilidad activa una cadena de respuestas de gestión de riesgos. Crees que estás cazando el fondo, pero quizá lo que estás copiando es la orden de stop-loss de las instituciones.
No estoy planteando un argumento para estar en contra de ETH. RWA, staking, Layer2—estas historias las acepto. Pero en esta posición, con este sentimiento y este nivel de apalancamiento, o reduces exposición, o haz cobertura; no te quedes “a pelo” con una posición larga.
¿Y cómo piensas manejarlo esta vez?