Resumen central en una frase por el tío
Esta semana, los mercados globales se han dividido más que nunca. Las tres principales bolsas de EE. UU. cerraron a la baja: el S&P -1.43% y el Nasdaq -2.05%; en China A-shares, el mercado se disparó y luego retrocedió: el SSE -0.56% y el ChiNext -2.23%. Pero Bitcoin encadenó 5 velas alcistas seguidas: pasó de 62000 dólares a 78000 dólares, con un salto de alrededor del 23% en una sola semana, el mayor avance semanal desde marzo de 2023. Con el mismo telón de fondo macro, las acciones caen y el mercado cripto aprieta en corto (short squeeze). Esto no es una diferencia en la fijación de precios de los activos: es el dinero votando con los pies.
🪙 Cripto｜Los bajistas reciben un baño de sangre; Bitcoin logra su mejor desempeño semanal en más de tres años
Esta semana, Bitcoin arrancó desde alrededor de 62.800 dólares a inicios de semana; el viernes, durante la sesión, llegó a subir hasta 9,4% y tocó un máximo de 79.500 dólares. Cerró la semana alrededor de 78.000 dólares, con una ganancia acumulada semanal de aproximadamente 23%.
Se superponen tres factores impulsores:
Primero, el Tesoro de EE. UU. ampliará las recompras de bonos a largo plazo. El secretario del Tesoro, Bessent, anunció que el límite máximo de una sola operación para recomprar deuda del gobierno a largo plazo aumentará al menos al doble, a 4.000 millones de dólares, y la ventana de operaciones se extenderá hasta el 4 de noviembre. Algunos estrategas macro estiman que el tamaño mensual posterior podría elevarse a entre 10.000 y 30.000 millones de dólares. Esta operación es una herramienta de gestión de la deuda del Tesoro; su valor de señal es mayor que el incremento real, y no equivale a QE a modo de “liquidez a chorros”. Al caer los rendimientos de los bonos a largo plazo, el apetito por riesgo del mercado mejora rápidamente.
Segundo, Trump se reunió con ejecutivos de la industria cripto. Ese mismo día, Trump recibió en la Casa Blanca a la directiva de varias empresas cripto como Coinbase y les instó a que el Senado apruebe la (ley clara). La mejora de las expectativas regulatorias se convirtió en un catalizador importante.
En tercer lugar: el mecanismo de apretón de cortos se refuerza a sí mismo. Coinglass muestra que, en los últimos tres días, el volumen de liquidaciones de cortos con apalancamiento en el mercado cripto fue de aproximadamente 4.500 millones de dólares (criterio de derivados; no incluye spot). Los cortos se ven forzados a recomprar para cerrar posiciones → empuja los precios al alza → activa más liquidaciones, creando un ciclo de retroalimentación positiva.
Desempeño de las principales monedas: Ethereum sube alrededor de 25% en toda la semana y el viernes supera los 2.527 dólares. XRP dispara 39% en una semana: supera de forma breve 1,40 dólares y marca máximos de varios meses; los analistas creen que el entorno regulatorio favorable es la razón central de su buen desempeño. Solana sube cerca de 17,4% en la semana hasta 89,30 dólares. BNB sube cerca de 5,2% hasta 661,83 dólares. Dogecoin sube cerca de 31,3%. Tanto Chainlink como PumpFun suben más de 10% en la semana.
Las criptomonedas con el mayor avance esta semana: dentro de las 100 principales por capitalización, Ethena (ENA) lidera con un alza semanal del 44,64%; Book of Meme (BOME) sube 45,1%; Bitcoin Cash (BCH) sube 29,06%; Hyperliquid (HYPE) sube 23,7%; Zcash (ZEC) y Chainlink (LINK) suben ambos más del 30%. El mercado muestra un patrón de “subida generalizada”, en contraste con las últimas semanas en las que las alzas se concentraban en solo unas pocas monedas.
El dinero institucional empieza a regresar. Esta semana, los ETF spot de bitcoin en EE. UU. registraron entradas netas de más de 1.000 millones de dólares, con posibilidades de convertirse en el mayor volumen semanal de entradas desde enero de este año. Los ETF spot de ether registraron entradas netas de más de 510 millones de dólares esta semana, con entradas netas durante cuatro días consecutivos; solo el 20 de agosto entraron 220 millones de dólares. Esto indica que el repunte ya no es solo un cierre de cortos, sino que está respaldado por compras reales.
🇺🇸 Acciones de EE. UU. | Los tres grandes índices cierran la semana con pérdidas; el Nasdaq lidera con -2,05%
El viernes, los tres grandes índices de EE. UU. rebotaron en conjunto: el Dow subió 0,98% hasta 53.277 puntos; el S&P 500 subió 0,43% hasta 7.674 puntos; y el Nasdaq subió 0,43% hasta 26.180 puntos. Pero en el acumulado semanal: Dow -0,85%, S&P -1,43%, Nasdaq -2,05%. Tanto el S&P como el Nasdaq terminaron con el fin de tres semanas consecutivas de subidas.
La raíz de la caída está en el tramo largo de la deuda de EE. UU. El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años marcó un máximo de 19 años el martes y el viernes seguía en 5,27%. El mercado teme el crecimiento del tamaño de la deuda del gobierno de EE. UU., el aumento de los costos de financiación y la persistencia de la inflación. Incluso si el Tesoro interviene, el efecto será muy breve.
Por sectores: materiales sube 2,2% y salud sube 1,32%, liderando; servicios públicos cae 2,31% y energía cae 0,23%, liderando la baja. Las acciones tecnológicas en conjunto se quedan por debajo del mercado.
Hay dos puntos brillantes que merece la pena destacar por separado: las acciones relacionadas con cripto siguen la subida fuerte de Bitcoin: Robinhood +13,7%, Coinbase +8,2% y MicroStrategy +6%. Tesla sube más del 5% y el buen desempeño del negocio Robotaxi reconfigura la confianza del mercado.
🇨🇳 A-shares | Subida que se agota y retroceso; el Nasdaq para emprendedores cae con fuerza 6,26% a mitad de semana
Esta semana, las A-shares subieron y luego retrocedieron. El lunes, el índice de la Junta de Emprendedores (ChiNext) subió 3,14% y rompió los 3.700 puntos, pero el miércoles cayó 6,26%. Se rompieron de forma consecutiva los niveles de 3.700, 3.600 y 3.500. Al viernes, el índice Shanghai (沪指) estaba en 3.905 puntos, -0,56% en la semana; el índice Shenzhen Composite -1,81%; el ChiNext -2,23%; y el STAR 50 (科创50) -3,73%.
La actividad comercial se desploma; el dinero de los grandes participantes salió neto durante toda la semana por 148.995 millones de yuanes. El dinero se retiró con fuerza del sector tecnológico: en electrónica, la salida neta fue de 57.060 millones de yuanes; en telecomunicaciones, de 20.087 millones. El flujo de fondos se dirigió a sectores defensivos como metales no ferrosos (entrada neta de 3.977 millones), agricultura y ganadería (entrada neta de 3.137 millones), entre otros.
El problema de las A-shares no es un deterioro de los fundamentos, sino la falta de una línea principal independiente; es más fácil que se vean afectadas por el apetito por riesgo en el exterior.
🇭🇰 Acciones de Hong Kong y Asia-Pacífico | El Hang Seng sube 3,55% esta semana con fuerza pese al contexto, con fuerte divergencia entre Corea y Japón
Hong Kong es el mercado principal del mundo que mejor se desempeñó esta semana. El índice Hang Seng acumuló una subida de 3,55% en la semana y cerró en 26.009,46 puntos, recuperando el umbral de 26.000. El viernes, además, encadenó subidas: acumuló +892 puntos en el día. El índice Hang Seng Tech sube 1,24% hasta 4.766,16 puntos; el índice de empresas estatales sube 3,52% hasta 8.634,34 puntos. El volumen de negociación promedio diario durante la semana rondó los 246,6 mil millones de HKD.
Lógica impulsora: el índice Hang Seng Tech planea ampliar sus componentes de 30 a 50. Los cálculos de los brokers estiman que se incorporarán alrededor de 36.000 millones de HKD de dinero pasivo; por tanto, hay expectativas de que el dinero negocie con antelación. Salieron los resultados de la revisión trimestral del HSI: 华虹宏力 (Powers? ) y 潍柴动力 (Weichai) entran en el Hang Seng Index; 天数智芯 entra en el Tech Index. Además, la Bolsa de Hong Kong anunció que la vigencia de las nuevas solicitudes de cotización se extenderá de 6 a 12 meses, optimizando el mecanismo de salida a bolsa.
Por sectores: los chips de memoria son la línea principal más fuerte. El presidente de SK Hynix advirtió que el próximo año podría venir la situación más grave de “escasez de memoria”.澜起科技 (Montage Technology) sube 9,58%; 兆易创新 (Zhaoyi Innovation) sube 8,41%; 華虹宏力 (Powertech/Artesyn?) sube 7,45%. El concepto de comunicación óptica también se fortalece, con 海光芯正 (Hygon? prob.) subiendo 23,23%. El sector de grandes modelos primero cae y luego se recupera: MINIMAX sube casi 12% el viernes y Zhipu sube más del 10%. Las acciones de oro estallan al alza de forma general: 赤峰黄金 sube más del 12%, y 山东黄金 sube cerca del 9%.
En cuanto a los fondos northbound (hacia China desde el sur), esta semana se observó un patrón de “entradas y salidas alternadas”: el lunes compras netas por 3.077 millones de HKD, el martes compras netas por 14.000 millones de HKD, el mayor volumen por operación desde el 8 de julio. Del miércoles al viernes hubo tres días consecutivos de ventas netas, y en total de la semana la salida neta fue de aproximadamente 11.565 millones de HKD.
Esta semana, el Banco Ping An publicó sus resultados: en la primera mitad del año, el beneficio neto fue de 92.585 millones de yuanes, +36,1% interanual, impulsando el sentimiento del sector financiero.
Mercados de Asia-Pacífico: el índice Nikkei 225 tuvo una volatilidad intensa. Influido por el aumento de los rendimientos de los bonos de EE. UU., el miércoles llegó a desplomarse 2,4% hasta 65.703 puntos; el jueves rebotó 1,36% siguiendo al mercado surcoreano hasta 66.216 puntos; el viernes volvió a caer 0,42% en la sesión europea. En la semana, el ETF del Nikkei cayó más del 3,5% y el comercio de Japón en julio registró un déficit por tercer mes consecutivo.
El índice KOSPI de Corea del Sur se desplomó el miércoles un 5,2%, hasta 6.515 puntos; durante la sesión llegó a caer más del 6% y se activó el mecanismo de pausa. El jueves rebotó con fuerza, impulsado por las grandes recompras de SK Hynix y por las expectativas de planes de retorno a accionistas de Samsung Electronics. El viernes continuó fortaleciéndose y se convirtió en uno de los índices más fuertes de Asia. El sector de semiconductores sigue siendo la fuerza dominante absoluta en el mercado surcoreano.
🎯 Vista previa de la próxima semana (8.24-8.28)
1️⃣ Convención de Jackson Hole (28 de agosto): primer acto del presidente de la Fed, Waller, desde que asumió el cargo; el mercado necesita con urgencia conocer la hoja de ruta para combatir la inflación. Este es el mayor factor global de la próxima semana.
2️⃣ Resultados de Nvidia: el desempeño del gigante de semiconductores pondrá a prueba si la narrativa de IA puede seguir sosteniendo las valoraciones.
3️⃣ Rueda de prensa temática del ministro de finanzas de EE. UU., Bessent, sobre Irán (el lunes): se revelan detalles de la “guerra económica” contra Irán; el precio del petróleo y la prima por riesgo geopolítico están afrontando una nueva fijación. Si finalmente habrá o no rueda de prensa, depende del anuncio oficial.
💎 Opinión del tipo de siempre
Esta semana, el desempeño de los activos globales está escrito con una división clara.
Las acciones en EE. UU. caen porque están subiendo los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo: el mercado teme déficits fiscales e inflación.
Las acciones en China (A-shares) caen porque el dinero está saliendo: las acciones tecnológicas han subido demasiado y necesitan digerir ganancias.
Las acciones de Hong Kong suben porque la ampliación del índice: el dinero pasivo entra con antelación.
Corea del Sur y Japón rebotan después de una caída fuerte, porque el peso del sector de semiconductores marca la dirección.
Bitcoin se dispara porque mejora la expectativa de liquidez + se suaviza la expectativa regulatoria + apretón de cortos: resonancia de tres factores.
Con el mismo telón de fondo macro, distintos activos dieron respuestas completamente diferentes.
El gran salto de Bitcoin esta semana, a simple vista, parece un apretón de cortos. La lógica de fondo es que el mercado está volviendo a fijar el precio de la expectativa de “apoyo del gobierno de Trump a las criptomonedas”. La recompra ampliada por el Tesoro, Trump recibiendo a ejecutivos del sector, y la promoción de una (ley clara) — tres catalizadores clave coinciden en la misma ventana de tiempo; el mercado en general considera que no es casualidad.
Pero hay un detalle que conviene observar: Bitcoin todavía está a unos 37% de distancia del máximo histórico de 126.000 dólares alcanzado en octubre del año pasado. 78.000 dólares es un nivel psicológico clave; si logra mantenerse y desafiar la barrera de 80.000, depende en gran medida del tono del discurso de Jackson Hole del próximo jueves (Waller). Si se emiten señales “más hawkish” (restrictivas), existe riesgo de un retroceso con techo temporal en este escenario de apretón de cortos.
Las noticias cambian, el mercado cambia.
Solo el flujo de fondos es una señal central que vale la pena seguir a largo plazo.#美股三大股指周线下跌 #比特币创2023年3月来最佳周表现
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