Un dueño de una pequeña tienda de platos en Corea comenzó a especular en acciones con 5 millones de wones. Más de veinte años después, el tamaño de su cartera divulgado públicamente ya superaba los 20.000 millones de wones.
Con el tipo de cambio actual, equivale a empezar con unos 24.000 yuanes (rmb); más tarde llegó a algo cercano a 100 millones.
Se llama Bae Jin-han. $BTC
Cuando empezó a operar en bolsa, metió todo el dinero ahorrado de sus trabajos en LG Informatie y Comunicación. En medio año llegó a casi diez veces. Después de ganar mucho por primera vez, hizo varias operaciones más sin profundizar en su investigación y pronto devolvió las ganancias.
A partir de entonces, empezó a estudiar específicamente pequeñas empresas de bajo precio a las que nadie prestaba atención.
El método de selección de acciones más clásico de Bae Jin-han se llama el “método de cribado 555”.
El múltiplo de valor libro es inferior a 0,5 veces, el PER es inferior a 5 veces y la rentabilidad por dividendo se acerca al 5%. Esos tres números solo sirven para identificar las pequeñas y medianas con valoración tradicionalmente baja. Una vez que la acción entra en la lista, todavía debe revisar, en orden, al controlador real, los catalizadores, las finanzas, la reacción del mercado y el gráfico.
El primer paso es comprobar quién es el controlador real.
Él observa el porcentaje de acciones que posee el gran accionista, si en el pasado hubo aumentos o reducciones de participación, si el control de la empresa se cambia con frecuencia, y luego busca transacciones con partes relacionadas, el uso de los fondos y los dividendos pagados a lo largo de los años.
Las empresas en las que el gran accionista tiene una participación muy baja, la deuda es muy alta, hay pérdidas continuas o en las que con frecuencia se cambia al controlador, primero se excluyen. Solo cuando el controlador tiene una participación alta y sigue aportando capital, es más probable que el interés personal quede atado al valor a largo plazo de la empresa.
El segundo paso es buscar catalizadores.
El aumento de participación del gran accionista, la recompra y cancelación, la venta de activos, pedidos de gran volumen, la vuelta a la rentabilidad, los negocios nuevos y la recuperación del sector, pueden hacer que el mercado vuelva a poner precio. Él sigue preguntando cuándo ocurren los catalizadores: ¿lo primero en cambiar son los ingresos, las ganancias o el valor por acción? ¿El efecto solo puede sostenerse durante un trimestre o puede durar varios años? Solo si “la empresa es muy barata”, el precio de la acción podría no cambiar durante mucho tiempo.
El tercer paso es verificar las finanzas.
Él compara la capitalización de mercado con el valor de los activos, y luego mira los ingresos de explotación, el beneficio de explotación, los flujos de caja, la deuda y el tiempo de pérdidas continuas. La empresa puede tener pérdidas temporalmente, pero el negocio debe ser real, la deuda debe poder sostenerse y las cifras operativas también deben acercarse a los puntos de inflexión. En las empresas que revierten la situación, además comprueba si la mejora de beneficios proviene del negocio principal o si se trata de ingresos puntuales.
El cuarto paso es observar cómo el mercado digiere las malas noticias.
Después de que se publicara la noticia negativa, el precio continuó marcando mínimos históricos y la presión vendedora aún no había terminado. Las malas noticias seguían ahí, pero el precio ya no caía; el volumen de operaciones y las velas comenzaron a estabilizarse. Es posible que las expectativas pesimistas ya se hayan descontado. Solo si él tiene la investigación de la empresa bien clara puede determinar si la caída se debe al sentimiento del mercado o si la razón original para comprar ya dejó de funcionar.
El quinto paso es decidir el momento de compra.
Primero observa el volumen de operaciones, las medias móviles y las velas; después confirma con tres indicadores cruzados. Si el indicador aleatorio está por debajo de 20, la línea psicológica por debajo de 25, o si “precio de la acción ÷ media de 20 días × 100” es inferior a 95, entra en la zona de observación a bajo nivel. Cuando aparecen al mismo tiempo dos o tres señales y, además, el controlador real, las finanzas y los catalizadores no han cambiado, entonces compra por tramos dentro de velas bajistas. La formación de posición en parte de las acciones baratas puede durar entre uno y dos años.
VenueG entra en su cartera a partir de este proceso de filtrado.
A finales de 2021, el PER-valor libro de la empresa era solo de 0,34 veces, el PER de 2,52 veces y la capitalización de mercado apenas superaba los 1000 mil millones de wones coreanos, es decir, aproximadamente 480 millones de yuanes renminbi. La operación real del negocio era un banquete de bodas, hoteles y campos de golf: los activos y el negocio se pueden ver.
En abril de 2022, él y su familia, junto con las empresas relacionadas, poseían en total 2,91 millones de acciones, el 6,05% de la empresa. Tres meses después volvió a comprar 540.000 acciones, elevando la proporción al 7,17%; desde entonces, la participación pública llegó a acercarse temporalmente al 10%.
Después de aumentar su participación, sigue comprobando cómo la gerencia usa el dinero de la empresa.
VenueG vendió parte de las acciones de Samsung Electronics y luego destinó el dinero a una empresa de baterías secundarias. Para el tercer trimestre de 2023, la empresa tenía aproximadamente 75.000 millones de wones invertidos en acciones cotizadas, que equivalen a unos 360 millones de yuanes renminbi.
Bae Jin-han estima que, entre las cifras, las pérdidas alcanzan de 20.000 a 30.000 millones de wones coreanos. Aunque la infravaloración sigue existiendo, la razón por la que se mantiene la valoración cambia: pasa a ser el uso del capital por parte de la dirección.
Entonces cambió la forma de esperar.
En 2023, cambió el objetivo de su tenencia para influir en la gestión: impulsar el aumento de los dividendos, cancelar 8 millones de acciones mantenidas en autocartera y cambiar al auditor. Pedir dividendos exige que la empresa entregue efectivo a los accionistas; después de cancelar las acciones de autocartera y de que estas restricciones se eliminen, esas acciones vuelven a fluir al mercado. El cambio de auditor, por su parte, continúa revisando cómo se usa el dinero. Para 2026, estas acciones siguen en marcha.
Por lo general, Bae Jin-han mantiene entre 30 y 50 acciones al mismo tiempo, con una tenencia promedio de alrededor de tres años.
Si cambia la persona que controla, o cambia el entorno financiero o aparece un catalizador, él detiene las compras adicionales. Cuando el mercado cae con fuerza, vende las empresas que considera más débiles y transfiere el dinero a posiciones que tiene mejor investigadas.
Después de que el precio de la acción se duplica, primero recupera el capital invertido; la posición restante continúa en espera. Cuando el indicador aleatorio está por encima de 80, la línea psicológica por encima de 75, la desviación a 20 días supera 105 y el sentimiento del mercado también empieza a calentarse, él elige vender en tramos dentro de velas alcistas.
Listo; los programas de entretenimiento no contienen ningún consejo de inversión. Te deseo buen día, buena tarde y buena noche. Adiós.