He pasado años en la cadena; he prestado dinero y también he gestionado préstamos. Lo que más me molesta no es que el tipo de interés sea alto o bajo, sino esa sensación de incertidumbre: que parece que va a estar bien y, de repente, cambia de aspecto. El día anterior piensas que es aceptable; duermes una noche y al despertar ya te han cambiado la cotización, como si te hubieran empujado sin opción propia. Más tarde vi que TermMax fijó las tasas de interés por adelantado: antes de abrir una posición se acuerda cuánto se pagará al vencimiento y se liquida por ese número. En el fondo, eso me dio un poco de tranquilidad; la dirección en sí no estaba mal.
TermMax descompone el préstamo y el interés en partes que se pueden comprar y vender por separado, y las conecta con una lógica de market making. Hacer que funcione no es difícil. Lo que de verdad me hace dudar es la liquidación: el enfoque tradicional consiste en vender la garantía y convertirla en el activo con mejor liquidez, pero aquí se entrega directamente la propia garantía en función de una proporción. Lo oficial dice que es para ser compatible con activos del mundo real; tiene sentido, pero cuando el mercado se acelera o se altera bruscamente, muchas veces lo que recibes son tokens que, por el momento, no se pueden vender. ¿De verdad puede sostenerse un esquema de rendimiento fijo? Si las fechas de vencimiento se concentran y se liquidan a la vez, los activos de baja liquidez pueden pasar de un punto aislado a una reacción en cadena. Por la parte de TMX, los ingresos del protocolo básicamente van al tesoro; los tenedores reciben sobre todo el colateral y los derechos de gobernanza. La liquidez y el precio de la moneda quedan separados por una capa: el flujo de caja y el precio no se mueven en paralelo. En cuanto a los inversores y las participaciones del equipo, las liberaciones de ingresos se hacen linealmente al cabo de un año. Si la renta no llega, la presión vendedora no será poca. #TermMax
@TermMax Ahora los datos se ven bien: más de 90 millones bloqueados, un monedero de 1.5 millones, 10 cadenas desplegadas. El mercado global de renta fija es enorme y aún está lejos de completarse con tasas fijas on-chain. Pero la prueba real llega cuando aumenta la volatilidad y se vuelve frecuente la liquidación. Entonces la infraestructura de TermMax, ¿podrá aguantar o será solo un dispositivo ingenioso pero incapaz de resistir los golpes? Esa respuesta se aclarará. Si la renta fija de verdad responde a una necesidad real: yo, hasta ahora, tampoco lo tengo del todo decidido. Solo puedo decir que la dirección es correcta; los detalles todavía tendrán que validarlos el tiempo. $BTC
TermMax descompone el préstamo y el interés en partes que se pueden comprar y vender por separado, y las conecta con una lógica de market making. Hacer que funcione no es difícil. Lo que de verdad me hace dudar es la liquidación: el enfoque tradicional consiste en vender la garantía y convertirla en el activo con mejor liquidez, pero aquí se entrega directamente la propia garantía en función de una proporción. Lo oficial dice que es para ser compatible con activos del mundo real; tiene sentido, pero cuando el mercado se acelera o se altera bruscamente, muchas veces lo que recibes son tokens que, por el momento, no se pueden vender. ¿De verdad puede sostenerse un esquema de rendimiento fijo? Si las fechas de vencimiento se concentran y se liquidan a la vez, los activos de baja liquidez pueden pasar de un punto aislado a una reacción en cadena. Por la parte de TMX, los ingresos del protocolo básicamente van al tesoro; los tenedores reciben sobre todo el colateral y los derechos de gobernanza. La liquidez y el precio de la moneda quedan separados por una capa: el flujo de caja y el precio no se mueven en paralelo. En cuanto a los inversores y las participaciones del equipo, las liberaciones de ingresos se hacen linealmente al cabo de un año. Si la renta no llega, la presión vendedora no será poca. #TermMax
@TermMax Ahora los datos se ven bien: más de 90 millones bloqueados, un monedero de 1.5 millones, 10 cadenas desplegadas. El mercado global de renta fija es enorme y aún está lejos de completarse con tasas fijas on-chain. Pero la prueba real llega cuando aumenta la volatilidad y se vuelve frecuente la liquidación. Entonces la infraestructura de TermMax, ¿podrá aguantar o será solo un dispositivo ingenioso pero incapaz de resistir los golpes? Esa respuesta se aclarará. Si la renta fija de verdad responde a una necesidad real: yo, hasta ahora, tampoco lo tengo del todo decidido. Solo puedo decir que la dirección es correcta; los detalles todavía tendrán que validarlos el tiempo. $BTC
