#termmax Lunes por la mañana, en la cadena BNB de TermMax, hice mi primera operación de toda la vida en GT: deposité 0.35 BNB, pedí prestados USDC y lo repetí hasta quedar con un poco más del doble; en todo el proceso el Gas no llegó a 0.4 U.
GT significa Gearing Token, y su particularidad es que tokeniza la propia posición del préstamo. El colateral y la deuda se empaquetan en un comprobante transferible: es decir, esta posición apalancada es un bloque de un solo activo que, en teoría, se puede traspasar; no consiste solo en pagar de forma gradual paso a paso. Esto es totalmente distinto de la sensación de que en los protocolos de préstamo tradicionales “la cuenta tiene una deuda colgada”.
Lo más clave está en el costo. Al abrir la posición, la pantalla mostraba que esta tanda de 90 días implica una TAE fija del 8.4%; yo pedí 210 U y al vencimiento tengo que devolver unas 214.4 U. Ese número quedó sellado en el instante en que confirmé.
Ese mismo día, la tasa anual del préstamo en USDC en el pool flotante de la cadena BNB era del 6.2%. Parece barato por dos puntos, pero se mueve: a finales del mes pasado, cuando el ratio de utilización superó el 90%, el extremo flotante llegó a rozar el 14% en un momento. Los 2.2 puntos de más que pagué compran justo esos 90 días sin tener que volver a mirar la tasa.
También calculé la línea de riesgo con antelación. Con 0.35 BNB, según el precio de entonces, quedaba en algo como 240 U; para esta tanda, el LTV de liquidación es del 85%, y yo mantuve el LTV real en 73%. Al recalcular, BNB tendría que caer todavía aproximadamente un 14% más para tocar la línea de liquidación. La clave es que mi deuda es fija: esta línea no sube por sí sola cuando la tasa sube, a diferencia de un préstamo flotante, que te permite dormir más tranquilo.
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Dos detalles en los que pisé el freno: primero, la pérdida del ciclo de apertura se la come la diferencia de precio entre las cotizaciones FT/XT; cuando el capital es pequeño, ese peso se nota más. Con mis ~240 U, de ida y vuelta la pérdida fue de ~0.3%. Segundo, la fecha de vencimiento hay que llevarla uno mismo en la cabeza: si no se procesa el vencimiento del GT, entra en el proceso de liquidación; a diferencia de un préstamo flotante, que puede quedar “colgado” indefinidamente sin atenderlo.
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Tengo capturas de esas dos partes: el panel de apertura y el LTV. Hacer primero el ciclo completo con una posición pequeña es mejor que lanzarse directamente con mucho dinero.
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