La tensa tregua cripto de Washington podría estar llegando al límite. Como los legisladores se fueron de vacaciones de verano sin actuar sobre la esperada Ley de Claridad, el principal regulador estadounidense de derivados dejó claro que no está dispuesto a esperar a que el Congreso se ponga al día. La última ola de actualizaciones sobre regulación de criptomonedas muestra que una agencia está lista para actuar primero, que un regulador de valores ya está avanzando y que el mercado reacciona a ambos con dinero real.
Conclusiones clave
El presidente de la CFTC, Michael Selig, afirma que dirigirá a su agencia para que elabore un marco de comercio de criptomonedas si la Ley de Claridad no avanza en el Congreso antes de septiembre.
La Ley de Claridad sigue trabada en el Senado, aún por debajo de aproximadamente seis votos demócratas necesarios para llegar al umbral de 60 votos después de que los legisladores se fueran de vacaciones de agosto.
La SEC ya propuso sus propias reglas, Regulation Crypto Assets, con exenciones para ofertas de hasta $5 millones y $75 millones.
Los ETF de Bitcoin captaron $606 millones y los ETF de Ethereum $219 millones en un solo día, marcando sus entradas más fuertes en meses.
Casi $5 mil millones en posiciones cortas en cripto se liquidaron en dos días, ya que Binance lanzó una plataforma de trading con IA y X avanzó para pagar a creadores en stablecoins.
El presidente de la CFTC señala la elaboración unilateral de reglas de cripto en medio del estancamiento de la Ley de Claridad
El presidente de la CFTC, Michael Selig, ya no espera al Congreso. Hablando ante un salón lleno de ejecutivos de cripto, Selig dijo que si la Ley de Claridad sigue trabada, su agencia redactará su propio marco cripto sin la ayuda de los legisladores. “Asegúrense de que dirigiré al personal de la CFTC para que actúe con rapidez”, dijo Selig, según la cobertura de sus declaraciones.
La Ley de Claridad enfrenta un bloqueo en el Senado
El proyecto quedó estacionado en el Senado desde que los legisladores se fueron de vacaciones de agosto sin siquiera celebrar una votación procedimental. Aún falta, aproximadamente, el apoyo de seis votos demócratas para superar el umbral de 60 votos necesario para avanzar. Esa aritmética no ha cambiado en semanas, y no hay una señal clara de que vaya a cambiar cuando los senadores regresen en septiembre.
Marco regulatorio propuesto por la CFTC
El plan de Selig incorporaría tanto a las entidades de la CFTC actualmente registradas como a las bolsas de cripto no registradas bajo la supervisión de la agencia — una red significativamente más amplia que la que existe hoy. Bajo el marco que describió, probablemente se permitiría el trading de cripto con apalancamiento y en márgenes, pero solo bajo reglas construidas específicamente para activos digitales y no tomadas de los mercados tradicionales de derivados. También indicó al personal que hable directamente con desarrolladores de protocolos de finanzas onchain sobre cómo podrían operar legalmente dentro de EE. UU.
Selig ha sido claro en que la legislación, y no la elaboración de normas por parte de la agencia, sigue siendo su resultado preferido. Las reglas escritas por un presidente de la CFTC, señaló, pueden quedar sin efecto con el siguiente — un dardo hacia la posibilidad de que otro regulador al estilo de Gary Gensler deshaga el avance de la industria más adelante. Pero preferencia no es lo mismo que paciencia, y Selig ha indicado que está listo para avanzar con un marco si la Ley de Claridad vuelve a trabarse en septiembre.
Se acumula el impulso regulatorio con las primeras normas formales de cripto de la SEC
La SEC tampoco se queda al margen. El martes, la agencia propuso sus primeras normas formales de cripto: un paquete llamado Regulation Crypto Assets, orientado a crear un régimen de oferta de valores adaptado para ciertos contratos de inversión vinculados a cripto. El presidente de la SEC, Paul S. Atkins, lo enmarcó como una manera de ofrecer “rutas claras para que emprendedores de activos cripto y participantes del mercado puedan reunir capital bajo las leyes federales de valores”, mientras el Congreso sigue trabajando en un marco permanente.
La propuesta incluye dos nuevas exenciones de registro estándar de valores: una exención única que permite ofertas de hasta $5 millones durante un período de cuatro años, y una segunda exención que permite hasta $75 millones en ofertas cada 12 meses, con requisitos adicionales de divulgación y reporte. También propone una exención de “safe harbor” condicional que impediría que ciertos activos cripto se traten como valores una vez que un emisor haya completado el trabajo de gestión que prometió a los inversores — y precartaría reglas estatales superpuestas de registro de valores para ofertas realizadas bajo las nuevas exenciones. El período de comentarios públicos dura 60 días desde la publicación de la norma en el Federal Register.
Apoyo político y novedades de la industria
La campaña de presión no se ha limitado a los reguladores. Más temprano en la semana, el presidente Trump presionó al Senado para que avanzara con la Ley de Claridad y dijo que Hyperliquid llegará a EE. UU. En conjunto, la propuesta de la SEC, la advertencia de Selig y la presión desde la Casa Blanca sugieren que Washington realmente ha retomado el balón de las cripto; la pregunta abierta es simplemente dónde termina eso.
Impacto en el mercado: entradas a ETF y mayor actividad de trading
Es evidente que los traders están prestando atención al ruido regulatorio, y el dinero que fluye hacia los ETF de cripto lo demuestra. Este impulso de entradas al mercado de cripto coincide con una escalada más amplia en los principales tokens, con Bitcoin liderando ganancias de aproximadamente 5% a 10% en todo el sector.
Los ETF de Bitcoin y Ethereum alcanzan nuevos máximos
Los ETF de Bitcoin registraron $606 millones en entradas netas en un solo día — el mayor volumen de un solo día desde mayo. Los ETF de Ethereum no se quedaron muy atrás, captando $219 millones, su mejor desempeño desde septiembre de 2025. Ambos movimientos apuntan a una renovada demanda institucional justo cuando empieza a tomar forma una claridad regulatoria, aunque llegue por caminos en competencia y no a través de una sola ley unificada.
Casi $5 mil millones en posiciones cortas eliminados
La acción del precio ha sido brutal para los traders que apostaban en contra del mercado. Más de $1.2 mil millones en posiciones cortas en cripto se liquidaron en solo las últimas 24 horas, llevando el total de dos días a cerca de $5 mil millones. Ese tipo de squeeze tiende a amplificar movimientos en ambos sentidos, y es un recordatorio de que los titulares regulatorios pueden golpear posiciones apalancadas igual de fuerte que el sentimiento.
Nuevos productos transforman el trading de cripto y los pagos a creadores
Mientras en Washington debaten quién puede escribir las reglas, la industria sigue construyendo a su alrededor. Dos movimientos de productos esta semana subrayan qué tan rápido está evolucionando la infraestructura, incluso cuando el panorama regulatorio sigue sin resolverse.
El sistema Agent OS de Binance permite que bots de IA operen
Binance lanzó Agent OS, una plataforma que permite a agentes de IA —incluidas herramientas creadas con ChatGPT y Claude— operar posiciones al contado, de margen, convert y futuros mediante una subcuenta aislada sin permisos de retiro. Es una apuesta destacable a que el trading automatizado impulsado por IA se está convirtiendo en una parte central de la forma en que compiten las bolsas, y llega justo cuando los reguladores aún están determinando cómo debería supervisarse incluso el trading de cripto con apalancamiento.
Por separado, se informa que X está en conversaciones para pagar a los creadores en stablecoins como USDC, eliminando gradualmente su programa actual de Reparto de Ingresos a favor de un nuevo Programa de Recompensas por Contenido Original. Si se concreta, marcaría uno de los usos más visibles de las stablecoins en el mercado general para pagos cotidianos, en lugar de para operar o liquidar — el tipo de adopción que los reguladores de ambos lados de la división Selig-SEC dicen que quieren fomentar, incluso mientras discuten quién debe establecer las reglas del juego.
Preguntas frecuentes
¿Qué ocurrirá si la Ley de Claridad no se aprueba en el Congreso?
El presidente de la CFTC, Michael Selig, planea ordenar a los funcionarios de la CFTC crear unilateralmente un marco regulatorio de cripto, en lugar de esperar indefinidamente a que haya legislación.
¿Qué tipos de bolsas de cripto quedarían cubiertas bajo el marco propuesto de la CFTC?
Tanto las entidades de la CFTC actualmente registradas como las bolsas de cripto no registradas podrían quedar bajo supervisión de la agencia si el plan de Selig avanza.
¿Se permitiría el trading de cripto con apalancamiento y en márgenes bajo las nuevas reglas?
Sí, probablemente se permitiría el trading de cripto con apalancamiento y en márgenes, pero bajo reglas diseñadas específicamente para activos digitales y no bajo marcos existentes de derivados.
¿Qué movimientos regulatorios recientes han hecho otras agencias en cripto?
La SEC recientemente propuso sus primeras reglas formales de cripto, Regulation Crypto Assets, sumándose al impulso más amplio por actualizaciones de regulación de cripto más claras junto con los planes de la CFTC y el estancamiento de los avances de la Ley de Claridad en el Senado.
¿Cómo ha reaccionado recientemente el mercado cripto en términos de ETF y actividad de trading?
Los ETF de Bitcoin registraron $606 millones en entradas y los ETF de Ethereum $219 millones, mientras que en 24 horas se liquidaron más de $1.2 mil millones en posiciones cortas en cripto, acercándose a $5 mil millones en dos días.
Artículo producido con la asistencia de inteligencia artificial y revisado por el equipo editorial.