Antes de abrir la posición, primero pienso en la salida. Este hábito lo adquirí después de haber sufrido algunas veces. En el escenario posterior a la liquidación, lo que más miedo da es que solo queden dos palabras: “cero”. Las pérdidas no desaparecen de repente; caen, según lo establecido, en manos del liquidador, del fondo de reserva del protocolo y de los tenedores de FT. Quién paga y quién asume, hay que tenerlo claro antes de entrar.
En un caso de deuda de unos 2000 USDC, la caída del valor de la garantía hace que el LTV alcance el LLTV, y la deuda liquidada se reduce en 1000 USDC. Primero hay que mirar esos 1000, no porque sean especialmente “importantes”, sino porque cada penalidad y cada asignación posterior se calcula a partir de ahí. La liquidación no es solo “poner a cero”; es una cadena de destinos.
El liquidador toma primero una parte. La penalidad de la deuda liquidada es 10%. De 100 USDC, la mitad: 5%, es decir, 50 USDC. Esos 50 USDC se entregan como recompensa al liquidador. El precio de la deuda y el de la garantía se toman en 1.00 para verificar: 1000 × 1.00 × (1 + 5%) ÷ 1.00 = 1050 USDC en equivalencia de garantía, donde 1000 se usan para pagar la deuda y 50 son el incentivo por asumir la tarea.
El fondo de reserva del protocolo toma la otra mitad. Para la misma deuda de 1000 USDC, ese otro 5% también equivale a 50 USDC. La fórmula es 1000 × 1.00 × 5% ÷ 1.00. Las dos partes de 50 USDC suman 100 USDC, que coincide justo con el 10% de la penalidad. El balance cuadra: quien toma qué tramo no es fácil que te lo expliquen con una frase.
Mi regla número cinco es: antes de abrir la posición, entiende el camino del fracaso. El liquidador recibe la recompensa y el fondo de reserva del protocolo se queda con la otra parte; la porción no satisfecha no queda respaldada automáticamente por el protocolo. La mala deuda se queda dentro del mercado; no meterla en una “olla grande” no significa que el riesgo sea menor. Solo significa que la asignación de la pérdida está escrita en los límites del mercado.
La parte que aún no se haya pagado después de la ventana de liquidación se resolverá mediante entrega física. El fondo de redención, compuesto por el token subyacente y el token de garantía, reparte los activos entre los tenedores de FT según su proporción. Aquí no hay quien “se quede con todo gratis”, ni nadie queda protegido como si no hubiera riesgo. Quien asume el faltante, simplemente termina del lado de los tenedores.
Este sabor me es familiar: primero mira el costo.
@TermMax Esta tabla de destinos la adjuntaré junto con la orden de apertura. Hay que revisar las tres partes: cuándo se activa la liquidación, cómo se divide la penalidad del 10% en dos, y cómo la porción no satisfecha sigue con la entrega física. Persigue la cadena al revés para entender quién asume qué, y entonces sabrás dónde debe quedar el “colchón” de seguridad. Si no está clara la salida, aunque las ganancias anteriores se vean muy bien, no te apresures. #TermMax
En un caso de deuda de unos 2000 USDC, la caída del valor de la garantía hace que el LTV alcance el LLTV, y la deuda liquidada se reduce en 1000 USDC. Primero hay que mirar esos 1000, no porque sean especialmente “importantes”, sino porque cada penalidad y cada asignación posterior se calcula a partir de ahí. La liquidación no es solo “poner a cero”; es una cadena de destinos.
El liquidador toma primero una parte. La penalidad de la deuda liquidada es 10%. De 100 USDC, la mitad: 5%, es decir, 50 USDC. Esos 50 USDC se entregan como recompensa al liquidador. El precio de la deuda y el de la garantía se toman en 1.00 para verificar: 1000 × 1.00 × (1 + 5%) ÷ 1.00 = 1050 USDC en equivalencia de garantía, donde 1000 se usan para pagar la deuda y 50 son el incentivo por asumir la tarea.
El fondo de reserva del protocolo toma la otra mitad. Para la misma deuda de 1000 USDC, ese otro 5% también equivale a 50 USDC. La fórmula es 1000 × 1.00 × 5% ÷ 1.00. Las dos partes de 50 USDC suman 100 USDC, que coincide justo con el 10% de la penalidad. El balance cuadra: quien toma qué tramo no es fácil que te lo expliquen con una frase.
Mi regla número cinco es: antes de abrir la posición, entiende el camino del fracaso. El liquidador recibe la recompensa y el fondo de reserva del protocolo se queda con la otra parte; la porción no satisfecha no queda respaldada automáticamente por el protocolo. La mala deuda se queda dentro del mercado; no meterla en una “olla grande” no significa que el riesgo sea menor. Solo significa que la asignación de la pérdida está escrita en los límites del mercado.
La parte que aún no se haya pagado después de la ventana de liquidación se resolverá mediante entrega física. El fondo de redención, compuesto por el token subyacente y el token de garantía, reparte los activos entre los tenedores de FT según su proporción. Aquí no hay quien “se quede con todo gratis”, ni nadie queda protegido como si no hubiera riesgo. Quien asume el faltante, simplemente termina del lado de los tenedores.
Este sabor me es familiar: primero mira el costo.
@TermMax Esta tabla de destinos la adjuntaré junto con la orden de apertura. Hay que revisar las tres partes: cuándo se activa la liquidación, cómo se divide la penalidad del 10% en dos, y cómo la porción no satisfecha sigue con la entrega física. Persigue la cadena al revés para entender quién asume qué, y entonces sabrás dónde debe quedar el “colchón” de seguridad. Si no está clara la salida, aunque las ganancias anteriores se vean muy bien, no te apresures. #TermMax