Estaba comprobando las afirmaciones de la página de inicio de TermMax ($TMX) frente a la cuota de mercado real y una sola línea me hizo dejar de desplazarlas: se están comparando abiertamente con la calificación de DeFiSafety de Aave V3. #TermMax @TermMax Fi. Un movimiento valiente, alineando su puntuación de seguridad con el mayor prestamista de tasa variable del mundo. Así que, naturalmente, fui y saqué las cifras reales de TVL lado a lado.
Aave V3 está en 14.294B USD. TermMax está en 31.22M USD. Es decir, TermMax mantiene aproximadamente un 0.1% de los 41.721B USD monitoreados en toda la categoría de préstamos en DeFiLlama: ocupa el puesto #36. La puntuación de seguridad podría ser realmente comparable, pero el capital no ha seguido el mismo ritmo. La certeza de tasa fija es el argumento central: no hay volatilidad de tasas, no hay liquidaciones sorpresa por una curva de utilización cambiante… y aun así, la abrumadora mayoría del capital destinado a préstamos sigue en mercados de tasa variable, que conllevan exactamente ese riesgo.
Hmm. Seguía esperando encontrar que esa "certeza" estaba atrayendo una parte de mercado significativa cuando en realidad lo miré. No lo está, al menos todavía. O la gente no valora tanto la previsibilidad como lo asume el discurso, o los mercados de tasa fija simplemente no han tenido suficiente tiempo o profundidad de liquidez para competir en conveniencia.
No estoy seguro cuál de las dos cosas sea.
Aave V3 está en 14.294B USD. TermMax está en 31.22M USD. Es decir, TermMax mantiene aproximadamente un 0.1% de los 41.721B USD monitoreados en toda la categoría de préstamos en DeFiLlama: ocupa el puesto #36. La puntuación de seguridad podría ser realmente comparable, pero el capital no ha seguido el mismo ritmo. La certeza de tasa fija es el argumento central: no hay volatilidad de tasas, no hay liquidaciones sorpresa por una curva de utilización cambiante… y aun así, la abrumadora mayoría del capital destinado a préstamos sigue en mercados de tasa variable, que conllevan exactamente ese riesgo.
Hmm. Seguía esperando encontrar que esa "certeza" estaba atrayendo una parte de mercado significativa cuando en realidad lo miré. No lo está, al menos todavía. O la gente no valora tanto la previsibilidad como lo asume el discurso, o los mercados de tasa fija simplemente no han tenido suficiente tiempo o profundidad de liquidez para competir en conveniencia.
No estoy seguro cuál de las dos cosas sea.