El director de investigación de Galaxy dijo en X que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha propuesto la Regulación de Activos Cripto, o Reg Crypto, para crear una vía legal para que ciertos tokens sean emitidos al público de EE. UU. y para establecer un mecanismo para poner fin a los contratos de inversión. Según ChainCatcher, la propuesta solo se aplica a criptoactivos que no son valores por sí mismos, pero que fueron emitidos o vendidos como parte de un contrato de inversión.

El marco establece cuatro etapas: recaudación de fondos, divulgación, construcción y salida. Permitiría una exención única para startups que les permitiera recaudar hasta 5 millones de dólares durante un periodo de hasta cuatro años, mientras que una exención mayor, basada en la Regulación A, permitiría recaudar 20 millones de dólares o 75 millones de dólares en un plazo de 12 meses. Los emisores necesitarían una revisión de calificación por parte de la SEC y divulgaciones continuas, y los inversores no acreditados estarían limitados a invertir como máximo el 10% de sus ingresos anuales o su patrimonio neto, el que sea mayor.

Los emisores también tendrían que revelar planes de suministro y liberación de tokens, mecanismos de acuñación y quema, permisos de gobernanza y de contratos inteligentes, código fuente, así como compromisos y avances del proyecto. Una vez que un emisor complete o detenga permanentemente las obligaciones de construcción relacionadas, no realice nuevos compromisos y presente un informe de transición, el contrato de inversión se considerará terminado y el criptoactivo ya no estará sujeto a la ley de valores bajo ese contrato.

La SEC estimó que alrededor de 475 emisores al año usarían el puerto seguro del contrato de inversión, mientras que aproximadamente 130 emisores usarían las dos nuevas exenciones. Las ofertas elegibles podrían tratarse como valores no restringidos y revenderse inmediatamente sin límites contractuales. La propuesta también eximiría de registro y requisitos de calificación estatales las emisiones primarias cubiertas y algunas operaciones secundarias, pero no cubriría las bolsas, corredores, distribuidores, la custodia, ni serviría como una exención de innovación separada para valores tokenizados y el comercio en cadena. El período de comentarios correrá durante 60 días después de su publicación en el Registro Federal. El presidente de la SEC, Paul Atkins, y los comisionados Hester Peirce y Mark Uyeda emitieron declaraciones en apoyo.