Hace tres días, el “básico” aún estaba en 64.000; en solo dos días se disparó hasta 79.500, acercándose a los 80.000. Esta vez, es la primera vez en nueve meses que se sitúa por encima de la media de 200. Este indicador se considera el estándar que marca la línea divisoria entre mercado alcista y bajista. La última vez que el “básico” rompió esa media y se mantuvo por encima fue en noviembre de 2025, es decir, el momento cumbre cuando alcanzó un máximo histórico de 126.000; después de eso llegó un mercado bajista en caída continua. ¡Ahora el “básico” vuelve al ruedo!

Desde la perspectiva del flujo de noticias, el detonante de esta fuerte subida fue el anuncio del Departamento del Tesoro de EE. UU.: a partir de septiembre, el plan de repos (operaciones de recompra) para bonos del Tesoro a largo plazo tendrá un tamaño de al menos el doble, inyectando expectativas de liquidez en el mercado. Esto impulsó directamente los activos de riesgo; es decir, la motivación para comprar se volvió todavía más intensa. La lógica no es más que: si hay menos bonos del Tesoro en el mercado, entonces su precio sube; si el precio sube, la rentabilidad (yield) baja; y si la rentabilidad baja, entonces naturalmente ya no se quiere comprarlos. En consecuencia, el gran capital se volcó hacia el oro y el BTC. Esa es la razón central de la subida explosiva. Pero hay que tener en cuenta que la prima de Coinbase sigue siendo negativa, lo que indica que la demanda del mercado spot de EE. UU. aún no ha regresado de verdad.

En el panorama, parece que se está ganando en todas direcciones, pero la estructura on-chain sigue dudando; ese es, precisamente, el estado real del mercado en este momento.

El inicio de un mercado alcista a menudo ocurre: primero se mueve el precio y luego llegan las noticias, especialmente en la etapa actual, cuando Trump está a punto de enfrentarse a la elección de mitad de mandato. Las promesas de la elección ya tienen cierto margen de “aire”. De cara a la mitad de mandato, aun así mantendrá estable la base. Recuerda: no creas que ya ha llegado un mercado alcista eterno. Este tipo de crecimiento implica un riesgo mayor. Si quieres un mercado alcista, a menos que puedas confirmar que se acerca una bajada de tipos; si no hay bajada de tipos, entonces se convertirá en un “rebote de gato muerto”.

Lo que más se ve ahora es una opresión en términos de sentimiento. Desde una perspectiva histórica, este rebote: de 120.000 a 60.000, también entra dentro de lo razonable. Muchas “ballenas” ya han sido limpiadas casi por completo. No sé si estos meses todos han estado prestando atención: muchas noticias del frente señalan que alguna institución, que las ballenas fueron liquidadas; incluso los pequeños exchanges, incluidos los exchanges del extranjero, no pudieron aguantar y fueron dados de baja en gran cantidad. No se dejen llevar por la euforia. En este momento, si tienen posiciones en efectivo (spot), pueden no moverse; si quieren entrar, esperen con paciencia a otros “altcoins”. Si termina esta ola, llegará una gran “limpieza” de altcoins. La bajada de tipos es la señal fundamental. También pueden prestar atención al proyecto de ley de “enfoque claro”: en cuanto se apruebe, el Bitcoin seguramente alcanzará posiciones más altas.