X recientemente difundió una noticia que merece atención: la plataforma está considerando pagar a creadores de todo el mundo con stablecoins, y una de las opciones que se evalúa es el USDC, emitido por Circle.
Hasta el momento, todavía no se ha anunciado oficialmente este asunto. Según reportes públicos, el debate sigue en marcha: aún no se ha confirmado de forma definitiva qué stablecoin se usaría, cuándo se lanzaría ni en qué países se aplicaría.
Si solo ves algunas palabras clave como “Musk, X, USDC”, es fácil interpretarlo como otra noticia sobre conceptos de criptomonedas. Pero el lugar que realmente vale la pena mirar no está en las monedas, sino en los pagos.
X es una plataforma global. Pagar a creadores estadounidenses es relativamente sencillo. Pero pagar creadores en Filipinas, Brasil, Argentina, India y muchos otros países implica enfrentarse a sistemas bancarios, monedas, tipos de cambio, liquidación transfronteriza y canales de pagos locales completamente distintos. Las plataformas de internet tradicionales pueden tener un único App en el frontend, pero en el backend no les queda otra que integrarse con muchas infraestructuras financieras.
Las stablecoins ofrecen otra vía: la plataforma no necesita resolver primero cómo enviar la moneda local de cada país, sino enviar primero dólares de forma unificada.
100 dólares son 100 USDC. Cuando los creadores los reciban, pueden seguir manteniendo activos denominados en dólares, o cambiarlos por moneda local a través de intercambios locales, billeteras o tarjetas. Para X, el complejo problema global de pagos bancarios queda, al menos en parte, reducido a una red de liquidación de dólares digitales.
Esto no es una idea que se quede solo en el plano conceptual.
Ya en 2022, Twitter se asoció con Stripe para que algunos creadores estadounidenses pudieran elegir recibir ingresos de Ticketed Spaces y Super Follows en USDC. En ese momento se usaba la red Polygon. Es decir, el predecesor de X ya había probado en la práctica esta ruta hace cuatro años.
En abril de este año, Meta dio otro paso adelante. Algunos creadores de Facebook en Colombia y Filipinas ya pueden recibir USDC directamente, con soporte de Solana y Polygon. Esto significa que los grandes planes de redes sociales de EE. UU. ya no envían dinero a creadores comunes “en el laboratorio” mediante stablecoins; es un negocio que está ocurriendo.
Que X se una al debate ahora no es nada extraño.
Especialmente porque el negocio financiero propio de X ya ha entrado en una nueva etapa. En la actualidad, X Money ofrece cuentas, transferencias y servicios como X Card en EE. UU., y el banco asociado es Cross River Bank.
Aquí hay una conexión bastante interesante: Cross River también es uno de los primeros bancos de Visa en EE. UU. que usa la liquidación con USDC, y utiliza la red de Solana. Visa además lanzó el año pasado un piloto específico de pagos con stablecoins; los escenarios objetivo incluyen directamente a creadores, freelancers y trabajadores por encargo. Las empresas pueden pagar en moneda fiduciaria, y los receptores eligen recibir directamente USDC.
Así que si X decide de verdad pagar a los creadores en USDC, ni siquiera necesita construir desde cero todo un sistema financiero de blockchain. Los bancos, Visa, Stripe, Circle y las blockchains públicas: muchas infraestructuras ya existen.
Pero creo que reducir el costo de los pagos transfronterizos no es la motivación más valiosa a la que X debería prestar atención.
Si X solo transfiere el dinero a la cuenta bancaria del creador mediante Stripe, una vez que el pago llega al creador, se marcha de X. Pero si los ingresos del creador entran en X Money, o incluso se convierten directamente en un saldo de USDC, entonces la historia cambia.
Los creadores pueden usar ese dinero para pagar a otros usuarios, hacer donaciones, comprar Premium, gastar; en el futuro incluso podrían gastar directamente mediante X Card. Los ingresos ya no son solo “retirarlos desde la plataforma”; también hay una oportunidad de que permanezcan y circulen dentro del propio sistema financiero de X.
Esto es precisamente lo que se conecta con el “Everything App” que Musk lleva tiempo enfatizando.
Antes, las plataformas sociales resolvían sobre todo el flujo de información: quién sigue a quién, quién ve qué contenido. Si X Money se va haciendo gradualmente más maduro, también podría construir otra red: quién paga a quién, quién gana dinero en la plataforma y quién termina gastando ese dinero.
Y justamente los creadores son un grupo muy adecuado para servir como puerta de entrada de un sistema de pagos, porque X ya necesita pagarles de forma regular. En comparación con hacer que cientos de millones de usuarios comunes abran una cuenta financiera de la nada, empezar por creadores que ya tienen ingresos reduce mucho la fricción.
Para #Circle, el significado de esto también se puede malinterpretar con facilidad.
Si X paga 1.000 millones de dólares a los creadores en un año, eso no significa que el circulante de USDC aumente en 1.000 millones. Si los creadores convierten el dinero en moneda local de inmediato, esos USDC se canjearán muy pronto. Por lo tanto, calcular solo “cuánto envía X al año” no permite deducir directamente cuánto beneficio por reservas ganaría Circle.
Circle真正需要的是另外一种东西：越来越多大型互联网平台默认把USDC当成数字美元。
En el segundo trimestre de este año, el circulante de fin de período de USDC ya alcanzó 73.300 millones de dólares, y el volumen de transacciones on-chain del trimestre llegó a 14,8 billones de dólares. Si en el futuro Meta, X, Visa, Stripe, los bancos, las empresas de pagos transfronterizos e incluso los agentes de IA empiezan a usar el mismo sistema de liquidación con dólares digitales, entonces lo que obtendrá USDC no será solo unas cuantas comisiones o los intereses de las reservas, sino un efecto de red.
Esa es también, en mi opinión, la parte de esta noticia que más vale la pena observar.
Durante mucho tiempo, mucha gente entendía las stablecoins y pensaba en exchanges, comprar monedas y DeFi. Pero quizá el mercado verdaderamente grande de las stablecoins no está en el mundo de las monedas.
Un plataforma estadounidense necesita enviar dinero a un millón de personas repartidas en decenas de países: en esencia es un problema muy antiguo y muy real. Antes, resolverlo requería bancos, redes de compensación, cambio de divisas y un gran número de entidades de pagos locales. Ahora aparece por primera vez una posibilidad: convertir primero los ingresos de todos en dólares digitales y luego gestionar el último tramo.
Visa ya ha empezado a hacerlo, Meta ya ha empezado a hacerlo, Twitter lo intentó hace cuatro años; ahora X vuelve a debatir este asunto.
Así que, si X finalmente adopta de verdad USDC, yo no lo entendería primero como que Circle solo consigue un gran cliente más.
Su significado, que es aún más digno de atención, es que:
Las stablecoins están pasando de ser “dólares” en el mercado cripto a convertirse, poco a poco, en “dólares” en internet.
A primera vista, entre una y otra solo hay unos pocos caracteres; pero el mercado detrás podría no estar siquiera en el mismo orden de magnitud.