黄金 30 日 +10.8%，90 日只有 +1.0%——三个月没动，涨幅全挤在最近一个月。触发点是 7 月非农 -2.3 万，2 月来首次负增长，9 月加息预期从 58% 掉到 40%。这轮买的不是避险，是降息预期：美元跌破 100，长端收益率回落，实质利率下行时不生息的资产才有人要。$BTC 走同一条线，只是更晚更猛，30 日 +18.8%、7 日 +24.6%。就业转强，最先松动的是这批钱。