Anoche volví a revisar el libro blanco de TMX de @TermMax ; en esas secciones de “gobernanza de permisos” me quedé marcando con subrayador una y otra vez, y cuanto más lo miraba, más sentía que un detalle poco común vale la pena comentar: después de hacer staking en TMX, no solo puedes obtener recompensas, sino también conseguir una gobernanza más potente, participando en el ajuste de parámetros de riesgo del mercado, mecanismos relacionados con oráculos de predicción y temas clave como la lista blanca de Curator. El verdadero problema es—cuando la gobernanza empieza a tocar “parámetros de riesgo”, quien controla los votos, también podría influir en cómo se mueven los fondos. (TS Finance Docs)
En la industria, por lo general se entiende la gobernanza como “votación de la comunidad”, pero yo siempre he pensado que esa es la zona ciega más fácil de pasar por alto. En la realidad, las votaciones del comité vecinal y las de una junta general de accionistas común se parecen bastante; y cuando se trata de decidir cosas que afectan de forma directa los intereses, como tarifas de estacionamiento o presupuestos de mantenimiento, quien tiene más votos tiene, por naturaleza, más capacidad de decisión. DeFi solo traslada ese proceso a la cadena, y no hace que sea más justo automáticamente.
Con el mecanismo de TermMax, en mi cabeza siempre aparece una imagen muy cotidiana: una gran cooperativa, con las reglas escritas en la pared y todos pueden votar para cambiarlas; pero en el almacén, las personas con la mercancía real y la mayor cantidad de fondos tienen también más votos. Mientras el ajuste de reglas le permita obtener un mayor rendimiento de su capital, tendrá incentivos para seguir acumulando boletos y, con más votos, cambiar la siguiente ronda de reglas. Ese ciclo es lo que más me preocupa.
Mirando a TMX en sí, no es solo una “moneda de comisiones”. El libro blanco lo ubica en el marco de la gobernanza, el staking, los incentivos y la captura de valor del protocolo: fija el suministro total en 1.000 millones de monedas y, mediante el staking, obtiene sTMX, además de conectar parte de ingresos como comisiones por transacciones del protocolo, comisiones por préstamos y comisiones por liquidación con los mecanismos de incentivos. (TS Finance Docs) Esto significa que el valor central de TMX no es solo “gastar Gas”, sino convertirse gradualmente en una combinación de “poder de reglas + derecho a beneficios”.
Los puntos de diseño me parecen interesantes: al menos intenta vincular a los tenedores a largo plazo con el desarrollo del protocolo; pero quiero hacer una pregunta más—cuando los grandes tenedores poseen a la vez el capital, el poder de voto y la capacidad de definir reglas, ¿la gobernanza realmente está protegiendo el sistema, o podría transformarse en un amplificador legítimo de intereses?
Muchos creen que “votar en cadena = equidad”, pero yo creo justo lo contrario: hay que ver quién tiene más capacidad para convertir el resultado de la votación en ganancias.
#termmax @TermMax
En la industria, por lo general se entiende la gobernanza como “votación de la comunidad”, pero yo siempre he pensado que esa es la zona ciega más fácil de pasar por alto. En la realidad, las votaciones del comité vecinal y las de una junta general de accionistas común se parecen bastante; y cuando se trata de decidir cosas que afectan de forma directa los intereses, como tarifas de estacionamiento o presupuestos de mantenimiento, quien tiene más votos tiene, por naturaleza, más capacidad de decisión. DeFi solo traslada ese proceso a la cadena, y no hace que sea más justo automáticamente.
Con el mecanismo de TermMax, en mi cabeza siempre aparece una imagen muy cotidiana: una gran cooperativa, con las reglas escritas en la pared y todos pueden votar para cambiarlas; pero en el almacén, las personas con la mercancía real y la mayor cantidad de fondos tienen también más votos. Mientras el ajuste de reglas le permita obtener un mayor rendimiento de su capital, tendrá incentivos para seguir acumulando boletos y, con más votos, cambiar la siguiente ronda de reglas. Ese ciclo es lo que más me preocupa.
Mirando a TMX en sí, no es solo una “moneda de comisiones”. El libro blanco lo ubica en el marco de la gobernanza, el staking, los incentivos y la captura de valor del protocolo: fija el suministro total en 1.000 millones de monedas y, mediante el staking, obtiene sTMX, además de conectar parte de ingresos como comisiones por transacciones del protocolo, comisiones por préstamos y comisiones por liquidación con los mecanismos de incentivos. (TS Finance Docs) Esto significa que el valor central de TMX no es solo “gastar Gas”, sino convertirse gradualmente en una combinación de “poder de reglas + derecho a beneficios”.
Los puntos de diseño me parecen interesantes: al menos intenta vincular a los tenedores a largo plazo con el desarrollo del protocolo; pero quiero hacer una pregunta más—cuando los grandes tenedores poseen a la vez el capital, el poder de voto y la capacidad de definir reglas, ¿la gobernanza realmente está protegiendo el sistema, o podría transformarse en un amplificador legítimo de intereses?
Muchos creen que “votar en cadena = equidad”, pero yo creo justo lo contrario: hay que ver quién tiene más capacidad para convertir el resultado de la votación en ganancias.
#termmax @TermMax
