Al principio supuse que los tres roles eran solo diferentes puntos de entrada hacia el mismo fondo de incentivos, pero la mecánica tira en direcciones distintas. Los prestamistas reciben pago por la paciencia. Su recompensa se acumula en silencio mientras no toquen la posición; así que el incentivo es, en realidad, un impuesto anti-retiro disfrazado de rendimiento. Los prestatarios enfrentan la presión contraria: cada incentivo tiene un plazo, está ligado a la utilización y desaparece en el momento en que el fondo se reequilibra. Su comportamiento se filtra por urgencia, no por lealtad. Los curadores están en medio: les pagan no por el capital, sino por el criterio, y esa tarifa solo se mantiene si las bóvedas a las que canalizan siguen rindiendo. Es el único rol en el que el incentivo puede revocarse por un error de otra persona. Ninguno de estos roles está alineado con el mismo resultado. Están alineados para mantener a cada participante lo bastante inseguro como para seguir involucrado. Quizá ese sea el verdadero producto: no el rendimiento, sino la retención de la atención disfrazada de fijación de precios del riesgo.
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