Después de 4 días investigando TermMax, me di cuenta de que lo estaba viendo mal en un punto.
Al principio, intenté encontrar la funcionalidad más destacada.
¿Tasa fija?
¿RWA?
¿Range Order?
¿Liquidación?
Pero cuanto más aprendía, más veía que las preguntas interesantes no eran:
“¿Qué es TermMax?”
Sino:
“¿Cómo se conectan esas cosas para crear algo?”
El préstamo a tasa fija crea la capacidad de predecir el costo del capital.
Los activos tokenizados abren una nueva fuente de colateral que puede usarse on-chain.
Range Order ofrece una manera distinta de permitir que la liquidez participe en la formación de la tasa.
Y la liquidación con entrega física plantea un marco diferente para gestionar el riesgo cuando la posición va en contra de las expectativas.
Si miras cada parte por separado, solo parecen las funciones de un protocolo de lending.
Pero al ponerlas una al lado de la otra, empiezo a ver otra historia:
Capital → Pricing → Liquidity → Collateral → Risk
Ya no se trata solo de la historia de un préstamo.
Se parece a un esfuerzo por construir infraestructura financiera que pueda conectar múltiples capas del mercado de capitales on-chain.
Y esta es también la parte que más me gusta del enfoque de @TermMax .
No solo preguntan:
“¿Cómo hacemos que los usuarios tomen préstamos?”
Sino que, aparentemente, se plantean preguntas más amplias:
¿Cómo puede el capital valorarse de forma más clara?
¿Cómo pueden los activos tokenizados ganar más utilidad?
¿Cómo puede organizarse la liquidez alrededor de mercados de tasa fija?
Y cuando todo sale mal, ¿cómo gestiona el sistema el riesgo?
Todavía no creo que TermMax haya respondido perfectamente todas esas preguntas.
Pero después de 5 días investigando, pienso que esa es precisamente la razón por la que vale la pena seguirlo.
No porque TermMax tenga una función destacada.
Sino porque las piezas empiezan a verse como un sistema.
#TermMax
Al principio, intenté encontrar la funcionalidad más destacada.
¿Tasa fija?
¿RWA?
¿Range Order?
¿Liquidación?
Pero cuanto más aprendía, más veía que las preguntas interesantes no eran:
“¿Qué es TermMax?”
Sino:
“¿Cómo se conectan esas cosas para crear algo?”
El préstamo a tasa fija crea la capacidad de predecir el costo del capital.
Los activos tokenizados abren una nueva fuente de colateral que puede usarse on-chain.
Range Order ofrece una manera distinta de permitir que la liquidez participe en la formación de la tasa.
Y la liquidación con entrega física plantea un marco diferente para gestionar el riesgo cuando la posición va en contra de las expectativas.
Si miras cada parte por separado, solo parecen las funciones de un protocolo de lending.
Pero al ponerlas una al lado de la otra, empiezo a ver otra historia:
Capital → Pricing → Liquidity → Collateral → Risk
Ya no se trata solo de la historia de un préstamo.
Se parece a un esfuerzo por construir infraestructura financiera que pueda conectar múltiples capas del mercado de capitales on-chain.
Y esta es también la parte que más me gusta del enfoque de @TermMax .
No solo preguntan:
“¿Cómo hacemos que los usuarios tomen préstamos?”
Sino que, aparentemente, se plantean preguntas más amplias:
¿Cómo puede el capital valorarse de forma más clara?
¿Cómo pueden los activos tokenizados ganar más utilidad?
¿Cómo puede organizarse la liquidez alrededor de mercados de tasa fija?
Y cuando todo sale mal, ¿cómo gestiona el sistema el riesgo?
Todavía no creo que TermMax haya respondido perfectamente todas esas preguntas.
Pero después de 5 días investigando, pienso que esa es precisamente la razón por la que vale la pena seguirlo.
No porque TermMax tenga una función destacada.
Sino porque las piezas empiezan a verse como un sistema.
#TermMax
