¿No parece que mucha gente todavía no se ha dado cuenta de que el @TermMax tiene un estabilizador oculto? Ese es el axioma de FT y XT: 1 USDC = 1 FT + 1 XT.
Estoy pensando que si esa fórmula se rompiera, los arbitrajistas entrarían corriendo a recoger el dinero. Por ejemplo: si FT más XT en conjunto solo valen 0.98 USDC, compras esos dos “hermanos” por 98 y luego los intercambias por 1 USDC; ganas 2. Al revés, si en conjunto valen 1.02, pides prestado 1 USDC, lo acuñas en FT y XT, los vendes y de nuevo ganas 2. Los arbitrajistas se abalanzan, y el precio se corrige rápidamente hacia el entorno de 1. Esta mecánica, aunque parece sencilla, proporciona una fuerza correctiva continua para el mercado de tipos de interés, haciendo que la tasa implícita de FT y el costo real de capital no se desvinculen durante mucho tiempo.
En los datos, la velocidad de respuesta de los arbitrajistas on-chain ya se ha comprimido a cuestión de segundos, y la brecha de precio rara vez supera el 0.5%. Esto explica por qué las cotizaciones de tasa fija de TermMax pueden estar tan ajustadas, a diferencia de algunos protocolos que cuelgan órdenes durante horas y nadie las atiende. Entonces, surge la pregunta: cuando los arbitrajistas se convierten en los vigilantes nocturnos que mantienen estable la tasa de interés, ¿los usuarios comunes todavía necesitan estar mirando el mercado todos los días? ¿O es que este mercado ya es lo bastante inteligente como para auto-conducirse?
#termmax
Estoy pensando que si esa fórmula se rompiera, los arbitrajistas entrarían corriendo a recoger el dinero. Por ejemplo: si FT más XT en conjunto solo valen 0.98 USDC, compras esos dos “hermanos” por 98 y luego los intercambias por 1 USDC; ganas 2. Al revés, si en conjunto valen 1.02, pides prestado 1 USDC, lo acuñas en FT y XT, los vendes y de nuevo ganas 2. Los arbitrajistas se abalanzan, y el precio se corrige rápidamente hacia el entorno de 1. Esta mecánica, aunque parece sencilla, proporciona una fuerza correctiva continua para el mercado de tipos de interés, haciendo que la tasa implícita de FT y el costo real de capital no se desvinculen durante mucho tiempo.
En los datos, la velocidad de respuesta de los arbitrajistas on-chain ya se ha comprimido a cuestión de segundos, y la brecha de precio rara vez supera el 0.5%. Esto explica por qué las cotizaciones de tasa fija de TermMax pueden estar tan ajustadas, a diferencia de algunos protocolos que cuelgan órdenes durante horas y nadie las atiende. Entonces, surge la pregunta: cuando los arbitrajistas se convierten en los vigilantes nocturnos que mantienen estable la tasa de interés, ¿los usuarios comunes todavía necesitan estar mirando el mercado todos los días? ¿O es que este mercado ya es lo bastante inteligente como para auto-conducirse?
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