Antes me dieron un golpe bajo en un pool de préstamos con tasa flotante. En ese momento había depositado unos USDC para obtener un rendimiento estable y “tranquilo”, pero cuando cambió la coyuntura, los intereses del préstamo pasaron de 4% directamente a casi 9%. No perdí el dinero, pero la ansiedad de no saber cuántos intereses tendría cada día, dependiendo de la suerte, resulta extremadamente desagradable.
Así que al desglosar @TermMax me centré solo en un punto: si puede bloquear completamente la tasa de interés, y cuál es el gran costo “oculto” que los jugadores tienen que pagar por ello.
#TermMax lo más distintivo es que divide la deuda en tres partes: FT, GT y XT. FT es como un bono de cupón cero: a vencimiento se canjea por el mismo importe. GT registra las posiciones en NFT de los colaterales y la deuda. XT se usa para equilibrar el valor junto con FT; a vencimiento, se anula directamente a cero. El prestatario pone sus activos en garantía, emite GT y FT, y luego vende con descuento los FT para obtener liquidez. El prestamista compra los FT y los mantiene hasta el vencimiento para reclamar el importe total y ganar la diferencia. En esencia, convierte el ingreso fijo en un activo que puede “colgarse” en la cadena en cualquier momento.
Luego está su Range Order. Esto no empareja un APR fijo, sino que dibuja un rango de tasas mediante una curva de precios: cuanto más avanza, más baja la tasa que ofrece. Es como escribir en el código la relación entre la profundidad del pool de liquidez y el interés. Con plazos distintos, el precio cambia con ellos, y el resultado es que trazan una curva de rendimiento sobre la cadena. $BTC
Pero no existe el almuerzo gratis. El costo de bloquear la tasa es perder la liquidez: si sales a mitad de camino, solo puedes revender FT en el mercado secundario, sufriendo una doble penalización por la cantidad de días y por la tasa de descuento. Lo más duro es que el activo que debes poner como garantía fluctúa demasiado: al vencimiento, lo que recibas quizá no sea una stablecoin, sino un montón de colaterales que pierden “dimensiones”. La entrega física evita el desplome y el pánico, pero esta “papa caliente” al final igual termina en manos del prestamista. $ETH
Yo, por mi parte, lo analizo con mucha prudencia: primero elijo pools cuyo colateral sea una “moneda dura”, y que tengan líneas de liquidación relativamente flexibles. Si algún producto tiene un rendimiento demasiado alto, no asumas que es una ganga; en la mayoría de los casos, lo que hay dentro está rellenado con prima de riesgo.
Y para cerrar, una pregunta para todos: si al prestar a vencimiento terminas recibiendo un montón de altcoins que han caído en picada, ¿ya pensaste antes un plan de stop-loss? #termmax
Así que al desglosar @TermMax me centré solo en un punto: si puede bloquear completamente la tasa de interés, y cuál es el gran costo “oculto” que los jugadores tienen que pagar por ello.
#TermMax lo más distintivo es que divide la deuda en tres partes: FT, GT y XT. FT es como un bono de cupón cero: a vencimiento se canjea por el mismo importe. GT registra las posiciones en NFT de los colaterales y la deuda. XT se usa para equilibrar el valor junto con FT; a vencimiento, se anula directamente a cero. El prestatario pone sus activos en garantía, emite GT y FT, y luego vende con descuento los FT para obtener liquidez. El prestamista compra los FT y los mantiene hasta el vencimiento para reclamar el importe total y ganar la diferencia. En esencia, convierte el ingreso fijo en un activo que puede “colgarse” en la cadena en cualquier momento.
Luego está su Range Order. Esto no empareja un APR fijo, sino que dibuja un rango de tasas mediante una curva de precios: cuanto más avanza, más baja la tasa que ofrece. Es como escribir en el código la relación entre la profundidad del pool de liquidez y el interés. Con plazos distintos, el precio cambia con ellos, y el resultado es que trazan una curva de rendimiento sobre la cadena. $BTC
Pero no existe el almuerzo gratis. El costo de bloquear la tasa es perder la liquidez: si sales a mitad de camino, solo puedes revender FT en el mercado secundario, sufriendo una doble penalización por la cantidad de días y por la tasa de descuento. Lo más duro es que el activo que debes poner como garantía fluctúa demasiado: al vencimiento, lo que recibas quizá no sea una stablecoin, sino un montón de colaterales que pierden “dimensiones”. La entrega física evita el desplome y el pánico, pero esta “papa caliente” al final igual termina en manos del prestamista. $ETH
Yo, por mi parte, lo analizo con mucha prudencia: primero elijo pools cuyo colateral sea una “moneda dura”, y que tengan líneas de liquidación relativamente flexibles. Si algún producto tiene un rendimiento demasiado alto, no asumas que es una ganga; en la mayoría de los casos, lo que hay dentro está rellenado con prima de riesgo.
Y para cerrar, una pregunta para todos: si al prestar a vencimiento terminas recibiendo un montón de altcoins que han caído en picada, ¿ya pensaste antes un plan de stop-loss? #termmax