Estos días hablé sobre el tipo de interés fijo de TermMax, Alpha y también sobre tres tokens. Hoy quiero hablar en exclusiva de su Vault y su Curator.
Primero, un detalle pequeño. La palabra «Curator» proviene del latín curare, que significa «cuidar, supervisar». En un museo, el curador es quien se encarga de seleccionar piezas, mantenerlas y decidir cómo presentarlas. En DeFi es bastante parecido: no es que tengas que estar mirando y ajustando cada día tú solo, sino que hay gente profesional que supervisa los fondos, diseña la estrategia y controla el riesgo.
Entonces, ¿cómo configuran el tipo de interés?
Usan Range Order y una curva de precios. En términos sencillos, dividen el capital en varias partes; a cada segmento le asignan un rango de tasas distinto. Por ejemplo, los primeros 500 mil pueden aceptar un 5%-7%, y la porción que sigue se sube a 7%-10%. La curva puede configurarse para operar solo préstamos, solo entradas, o para ambos lados. Además, se pueden fijar límites de fondos y ajustar parámetros. Estas operaciones tienen un time lock y también hay un Guardian vigilando.
Hablemos ahora de cómo gestionan el capital ocioso, que personalmente me importa mucho.
El protocolo coloca temporalmente esta parte de fondos que no se ha emparejado en ese momento en otros como Aave o Morpho para que siga generando rendimiento.
Con Morpho es muy claro. TermMax V2 tiene un diseño llamado Composable Base Yield: cuando el Curator crea un Vault, puede seleccionar directamente un Vault de Morpho como capa subyacente. Una vez que el dinero entra, si aún no ha sido emparejado por el mercado de tasa fija, automáticamente va a Morpho a generar rendimiento variable. Cuando las órdenes se ejecutan, entonces se convierte en una posición de tasa fija.
En otras palabras, el dinero no se queda esperando en vacío. Primero usa el rendimiento de Morpho como “base”; si el emparejamiento sale bien, ahí se suma el rendimiento de la tasa fija. La propia documentación también mencionó que el Vault de Morpho gestionado por Gauntlet se ha usado como esa capa subyacente.
Lo que más me deja después de verlo es que hace de manera bastante práctica dos cosas: «que alguien lo gestione profesionalmente» y «que el dinero no esté ocioso». Antes, mi mayor duda con la tasa fija era que el capital podría quedarse esperando el emparejamiento. Ahora, al menos durante la espera, hay una capa de rendimiento variable sosteniéndolo.
Pero tengo que recordar el riesgo. Qué tan bien esté el Curator, el riesgo inherente de Morpho y cuánto cobra el Vault en comisiones de gestión: todo eso hay que sopesarlo uno mismo. Solo que, a nivel de diseño, sí resuelve un problema muy real: que el dinero no se quede ahí sin producir.
#termmax @TermMax
Primero, un detalle pequeño. La palabra «Curator» proviene del latín curare, que significa «cuidar, supervisar». En un museo, el curador es quien se encarga de seleccionar piezas, mantenerlas y decidir cómo presentarlas. En DeFi es bastante parecido: no es que tengas que estar mirando y ajustando cada día tú solo, sino que hay gente profesional que supervisa los fondos, diseña la estrategia y controla el riesgo.
Entonces, ¿cómo configuran el tipo de interés?
Usan Range Order y una curva de precios. En términos sencillos, dividen el capital en varias partes; a cada segmento le asignan un rango de tasas distinto. Por ejemplo, los primeros 500 mil pueden aceptar un 5%-7%, y la porción que sigue se sube a 7%-10%. La curva puede configurarse para operar solo préstamos, solo entradas, o para ambos lados. Además, se pueden fijar límites de fondos y ajustar parámetros. Estas operaciones tienen un time lock y también hay un Guardian vigilando.
Hablemos ahora de cómo gestionan el capital ocioso, que personalmente me importa mucho.
El protocolo coloca temporalmente esta parte de fondos que no se ha emparejado en ese momento en otros como Aave o Morpho para que siga generando rendimiento.
Con Morpho es muy claro. TermMax V2 tiene un diseño llamado Composable Base Yield: cuando el Curator crea un Vault, puede seleccionar directamente un Vault de Morpho como capa subyacente. Una vez que el dinero entra, si aún no ha sido emparejado por el mercado de tasa fija, automáticamente va a Morpho a generar rendimiento variable. Cuando las órdenes se ejecutan, entonces se convierte en una posición de tasa fija.
En otras palabras, el dinero no se queda esperando en vacío. Primero usa el rendimiento de Morpho como “base”; si el emparejamiento sale bien, ahí se suma el rendimiento de la tasa fija. La propia documentación también mencionó que el Vault de Morpho gestionado por Gauntlet se ha usado como esa capa subyacente.
Lo que más me deja después de verlo es que hace de manera bastante práctica dos cosas: «que alguien lo gestione profesionalmente» y «que el dinero no esté ocioso». Antes, mi mayor duda con la tasa fija era que el capital podría quedarse esperando el emparejamiento. Ahora, al menos durante la espera, hay una capa de rendimiento variable sosteniéndolo.
Pero tengo que recordar el riesgo. Qué tan bien esté el Curator, el riesgo inherente de Morpho y cuánto cobra el Vault en comisiones de gestión: todo eso hay que sopesarlo uno mismo. Solo que, a nivel de diseño, sí resuelve un problema muy real: que el dinero no se quede ahí sin producir.
#termmax @TermMax
