Algunos alumnos me preguntan si el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, dijo que recientemente volvería a recomprar bonos del Tesoro de EE. UU., pasando de 2 mil millones en cada ocasión a 4 mil millones, como una especie de QE encubierto, lo que hizo que el “gran pastel” subiera directamente a 70.000.

Yo les dije que no. Cuando todos no tienen buenas expectativas sobre el dólar y los bonos del Tesoro de EE. UU., y hay una venta masiva de bonos del Tesoro, lo que hace Bessent es solo comprar un poco para sostener el precio, porque en el cuarto trimestre de EE. UU. todavía tiene que emitir bonos, y los datos no pueden verse demasiado mal. En esencia, es que EE. UU. emite bonos para obtener dólares: el Tesoro usa esos dólares obtenidos para comprar bonos del Tesoro. ¡Esto es como ponerse los pantalones al revés para luego echar el desorden!

Así que no, no es la razón que provoca que el “gran pastel” suba. De hecho, al observar la volatilidad de los bonos del Tesoro de EE. UU. en ese momento, se ve que ya se ha ido puliendo; esa es la mejor prueba.

Muchas veces no es que salga una noticia y, en consecuencia, suba y coincida. En realidad, ¡esta subida tiene otra causa!