He estado pasando tiempo en @TermMax docs últimamente, y un detalle no deja de atraerme de vuelta: XT, uno de los dos tokens en cada mercado de tarifa fija, está diseñado para perder todo su valor al vencimiento. La mayoría de la gente lo pasa por alto y asume que es una bandera roja.
La cuestión es que eso no es un fallo del sistema; es el punto completo. Cada mercado divide un token de deuda en dos partes: FT, que avanza hacia su valor total de redención, y XT, que avanza hacia cero. Juntas, 1 FT + 1 XT siempre equivalen a 1 token de deuda. FT es el lado predecible de la tasa fija. XT es el lado deliberadamente temporal que absorbe todo lo demás: el valor temporal restante, la exposición al apalancamiento y el sentimiento del mercado.
En realidad, esa es una separación limpia de funciones, y es lo que hace posible, en primer lugar, el rendimiento fijo 0n FT. Pero también significa que no puedes juzgar XT como lo harías con un token normal. Buscar la "demanda" falla por completo el objetivo.
El riesgo real es la liquidez si la profundidad se seca antes del vencimiento; cuando eso ocurre, la forma de fijar el precio de la utilidad restante de XT se vuelve problemática rápidamente. Aun así, la estructura en sí resiste bien el escrutinio.
#termmax
La cuestión es que eso no es un fallo del sistema; es el punto completo. Cada mercado divide un token de deuda en dos partes: FT, que avanza hacia su valor total de redención, y XT, que avanza hacia cero. Juntas, 1 FT + 1 XT siempre equivalen a 1 token de deuda. FT es el lado predecible de la tasa fija. XT es el lado deliberadamente temporal que absorbe todo lo demás: el valor temporal restante, la exposición al apalancamiento y el sentimiento del mercado.
En realidad, esa es una separación limpia de funciones, y es lo que hace posible, en primer lugar, el rendimiento fijo 0n FT. Pero también significa que no puedes juzgar XT como lo harías con un token normal. Buscar la "demanda" falla por completo el objetivo.
El riesgo real es la liquidez si la profundidad se seca antes del vencimiento; cuando eso ocurre, la forma de fijar el precio de la utilidad restante de XT se vuelve problemática rápidamente. Aun así, la estructura en sí resiste bien el escrutinio.
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