Me quedé mirando un número en el desglose de tokens TermMax: 20% circulando en el TGE. El otro 80% aún está en algún lugar, liberándose según un calendario que la mayoría de los titulares ni siquiera ha leído.
Lectura fácil: suministro fijo, sin inflación; hacer stake de TMX para obtener sTMX y ganar recompensas ligadas al uso del protocolo. Suena limpio. Suena a alineación piel en el juego, como lo plantea el propio equipo de TermMax.
Pero mira dónde va ese otro 80% realmente y en qué línea de tiempo. "Suministro fijo" responde cuánto existirá alguna vez. No dice nada sobre cuánto llega al mercado el próximo mes, el próximo trimestre o el próximo año, ni sobre quién tiene las llaves de ese calendario.
Ahí está la confusión que comete la gente: el suministro fijo se interpreta como "sin riesgo de dilución", cuando en realidad solo significa que no hay riesgo de dilución por una nueva emisión. El riesgo de dilución por los tokens existentes pero bloqueados que se desbloquean sigue completamente vigente, y es, por argumentos, la variable más grande para cualquiera que esté haciendo stake ahora con el float circulante de hoy.
Es la misma brecha entre el valor nominal de un bono y su float real. La emisión total de un bono también es fija y se divulga de entrada, pero lo que mueve el precio es cuánto de esa emisión realmente se está negociando versus cuánto se mantiene hasta el vencimiento por unos pocos tenedores grandes. Suministro fijo, float variable son dos números distintos que se aplastan en una sola cifra de portada.
El protocolo de TermMax ronda actualmente $31M en TVL, y las recompensas de sTMX están diseñadas para escalar con el uso lo que significa que el rendimiento del staking es función de una base de ingresos todavía pequeña, no del suministro total de 1B del token.
Quiero estar de acuerdo con el enfoque de "sin inflación"; es un punto justo frente a los protocolos que imprimen sin parar. Mi primera intuición fue tratar el suministro fijo como el panorama de riesgo completo. No lo es: es solo la mitad, y el calendario de desbloqueos es la mitad que la mayoría se salta.
Ver cómo se desbloquea realmente el 80% restante con el tiempo, y si la demanda del staking mantiene el ritmo o simplemente queda absorbida por esos desbloqueos.
@TermMax #termMAX #TermMax
Lectura fácil: suministro fijo, sin inflación; hacer stake de TMX para obtener sTMX y ganar recompensas ligadas al uso del protocolo. Suena limpio. Suena a alineación piel en el juego, como lo plantea el propio equipo de TermMax.
Pero mira dónde va ese otro 80% realmente y en qué línea de tiempo. "Suministro fijo" responde cuánto existirá alguna vez. No dice nada sobre cuánto llega al mercado el próximo mes, el próximo trimestre o el próximo año, ni sobre quién tiene las llaves de ese calendario.
Ahí está la confusión que comete la gente: el suministro fijo se interpreta como "sin riesgo de dilución", cuando en realidad solo significa que no hay riesgo de dilución por una nueva emisión. El riesgo de dilución por los tokens existentes pero bloqueados que se desbloquean sigue completamente vigente, y es, por argumentos, la variable más grande para cualquiera que esté haciendo stake ahora con el float circulante de hoy.
Es la misma brecha entre el valor nominal de un bono y su float real. La emisión total de un bono también es fija y se divulga de entrada, pero lo que mueve el precio es cuánto de esa emisión realmente se está negociando versus cuánto se mantiene hasta el vencimiento por unos pocos tenedores grandes. Suministro fijo, float variable son dos números distintos que se aplastan en una sola cifra de portada.
El protocolo de TermMax ronda actualmente $31M en TVL, y las recompensas de sTMX están diseñadas para escalar con el uso lo que significa que el rendimiento del staking es función de una base de ingresos todavía pequeña, no del suministro total de 1B del token.
Quiero estar de acuerdo con el enfoque de "sin inflación"; es un punto justo frente a los protocolos que imprimen sin parar. Mi primera intuición fue tratar el suministro fijo como el panorama de riesgo completo. No lo es: es solo la mitad, y el calendario de desbloqueos es la mitad que la mayoría se salta.
Ver cómo se desbloquea realmente el 80% restante con el tiempo, y si la demanda del staking mantiene el ritmo o simplemente queda absorbida por esos desbloqueos.
@TermMax #termMAX #TermMax