Empecé a mirar TermMax desde el lado de tasa fija, pero cuanto más profundizaba, más interesante se volvía el mecanismo de precios.
Las reclamaciones con vencimiento fijo no son algo nuevo. El nocional usa fCash, mientras que Yield Protocol usó fyTokens para representar reclamaciones que se liquidan en un vencimiento definido. Pendle tomó un camino diferente al dividir un activo en Tokens de Principal y de Yield.
TermMax parece dar otro paso.
En lugar de tratar la tasa de interés como un solo número para toda la transacción, su sistema de Órdenes por Rango permite a un maker construir una curva con diferentes niveles de tasa. Una parte del capital puede emparejarse a una tasa, mientras que, más adelante, las porciones restantes avanzan a través de diferentes tasas a medida que la orden se ejecuta.
Esto me hizo ver TermMax menos como un simple mercado de préstamos a tasa fija y más como un sistema para expresar una opinión sobre cómo debería fijarse el precio de la demanda de préstamos.
Y aquí hay una consecuencia sutil.
El mercado no solo está descubriendo una tasa. El maker puede definir cómo debería cambiar esa tasa a medida que se consume la liquidez.
Para mí, ahí es donde TermMax se vuelve más interesante: convierte el precio del crédito con vencimiento en algo programable, en lugar de simplemente elegir un solo número fijo.
Por favor, no consideres esto como asesoría financiera. Su propósito es informarte y educarte, no animarte a invertir.
#termmax @TermMax
Las reclamaciones con vencimiento fijo no son algo nuevo. El nocional usa fCash, mientras que Yield Protocol usó fyTokens para representar reclamaciones que se liquidan en un vencimiento definido. Pendle tomó un camino diferente al dividir un activo en Tokens de Principal y de Yield.
TermMax parece dar otro paso.
En lugar de tratar la tasa de interés como un solo número para toda la transacción, su sistema de Órdenes por Rango permite a un maker construir una curva con diferentes niveles de tasa. Una parte del capital puede emparejarse a una tasa, mientras que, más adelante, las porciones restantes avanzan a través de diferentes tasas a medida que la orden se ejecuta.
Esto me hizo ver TermMax menos como un simple mercado de préstamos a tasa fija y más como un sistema para expresar una opinión sobre cómo debería fijarse el precio de la demanda de préstamos.
Y aquí hay una consecuencia sutil.
El mercado no solo está descubriendo una tasa. El maker puede definir cómo debería cambiar esa tasa a medida que se consume la liquidez.
Para mí, ahí es donde TermMax se vuelve más interesante: convierte el precio del crédito con vencimiento en algo programable, en lugar de simplemente elegir un solo número fijo.
Por favor, no consideres esto como asesoría financiera. Su propósito es informarte y educarte, no animarte a invertir.
#termmax @TermMax
