La liquidación normalmente se analiza como si la única pregunta fuera qué tan rápido se puede vender la garantía.

El diseño de entrega física de TermMax me hizo detenerme y cuestionar esa suposición.

En lugar de forzar que cada liquidación siga el mismo proceso de venta en el mercado, el protocolo puede usar la entrega física de la garantía para liquidar la reclamación del prestamista en ciertas situaciones.

Es interesante porque algunos tipos de garantía pueden ser difíciles de liquidar de manera eficiente cuando no hay suficiente profundidad de mercado.

Veo la lógica. Pero cambiar la liquidación de “vender el activo” a “entregar el activo” también cambia lo que los usuarios necesitan entender sobre la liquidación.

¿La entrega física es una ruta de liquidación más práctica para la garantía más difícil de vender, o introduce un tipo diferente de complejidad en la liquidación?

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