Hoy abrí el vino de ciruela (ume) que había estado sellado desde el año pasado. La acidez sigue ahí; el retrogusto es más largo de lo que imaginaba. El tiempo no te engaña: solo no te dice qué día te va a decepcionar.
TermMax escribió en su whitepaper la liberación de 1.000 millones de TMX: el equipo 15% con 12 meses de lock y desbloqueo lineal en 30 meses; los inversores 28% con 12 meses de lock y desbloqueo lineal en 24 meses; el ecosistema 29% con lock de 1 mes y desbloqueo lineal en 48 meses. El TGE está previsto para el 25 de agosto, con una circulación inicial de 200 millones de tokens.
El vesting a largo plazo existe para alinear incentivos, no para hacer cash-out en el corto plazo. Pero cuando pasé a la sección de Tokenomics del whitepaper, un número me detuvo en seco.
El equipo, los inversores y los asesores suman 46%: todos desbloquean de forma lineal simultáneamente después de un cliff de 12 meses. A partir de agosto de 2027, se añadirán cada mes decenas de millones de tokens a la circulación durante dos años. El ecosistema 29% solo está bloqueado 1 mes, pero su liberación se extiende por 48 meses: inflación lenta de casi cuatro años que no se ve, pero en la que tus posiciones se van diluyendo constantemente.
La circulación actual de TMX es de solo 518.000 tokens. La capitalización de mercado ronda 5,7 millones de dólares y el FDV es de aproximadamente 167 millones. Tras el TGE, la circulación se inflará hasta 200 millones. La presión real no está en el día del TGE, sino en el primer cliff de 12 meses. Si el crecimiento del protocolo no supera la velocidad de liberación, los tenedores tempranos serán diluidos de manera pasiva.
El problema más profundo: ¿las direcciones on-chain de esos tokens desbloqueados son públicas? ¿El equipo se compromete a publicar antes del TGE la dirección del contrato de vesting? ¿La liberación del 29% del ecosistema se decide mediante votación de gobernanza del DAO, o está controlada directamente por un multisig? Si el 46% se desbloquea a escondidas, el mercado no tendrá una alerta y los tenedores, en la práctica, firmarían un contrato a plazo que no sabe su fecha de vencimiento.
El TVL actual de TermMax supera los 90 millones de dólares, con más de 1,5 millones de wallets registradas. Los inversores incluyen Cumberland DRW y HashKey Capital.
Solo vigilo dos señales: si la dirección del contrato de desbloqueo está completamente publicada antes del TGE, y si la liberación del 29% del ecosistema está gobernada on-chain y no controlada unilateralmente por un multisig.
Si está publicado todo: la ruta de liberación de los tokens de TMX es transparente.
No está publicado: si el usuario cambia su capital por TMX, no sabe cuántos tokens saldrán cada mes después de 12 meses, ni si el flujo está supervisado por la comunidad.
A: el cliff de 12 meses + el vesting a largo plazo son prácticas estándar de DeFi; el whitepaper ya lo explica y no constituye un riesgo adicional.
B: el 46% de los tokens se desbloquea de forma concentrada después de 12 meses, y la liberación del ecosistema dura 48 meses; esos son los parámetros temporales más valiosos que los tenedores de TMX deberían cuestionar.
¿De qué lado estás?
No constituye asesoramiento de inversión; las operaciones conllevan riesgos. DYOR. #termmax @TermMax $BTC
TermMax escribió en su whitepaper la liberación de 1.000 millones de TMX: el equipo 15% con 12 meses de lock y desbloqueo lineal en 30 meses; los inversores 28% con 12 meses de lock y desbloqueo lineal en 24 meses; el ecosistema 29% con lock de 1 mes y desbloqueo lineal en 48 meses. El TGE está previsto para el 25 de agosto, con una circulación inicial de 200 millones de tokens.
El vesting a largo plazo existe para alinear incentivos, no para hacer cash-out en el corto plazo. Pero cuando pasé a la sección de Tokenomics del whitepaper, un número me detuvo en seco.
El equipo, los inversores y los asesores suman 46%: todos desbloquean de forma lineal simultáneamente después de un cliff de 12 meses. A partir de agosto de 2027, se añadirán cada mes decenas de millones de tokens a la circulación durante dos años. El ecosistema 29% solo está bloqueado 1 mes, pero su liberación se extiende por 48 meses: inflación lenta de casi cuatro años que no se ve, pero en la que tus posiciones se van diluyendo constantemente.
La circulación actual de TMX es de solo 518.000 tokens. La capitalización de mercado ronda 5,7 millones de dólares y el FDV es de aproximadamente 167 millones. Tras el TGE, la circulación se inflará hasta 200 millones. La presión real no está en el día del TGE, sino en el primer cliff de 12 meses. Si el crecimiento del protocolo no supera la velocidad de liberación, los tenedores tempranos serán diluidos de manera pasiva.
El problema más profundo: ¿las direcciones on-chain de esos tokens desbloqueados son públicas? ¿El equipo se compromete a publicar antes del TGE la dirección del contrato de vesting? ¿La liberación del 29% del ecosistema se decide mediante votación de gobernanza del DAO, o está controlada directamente por un multisig? Si el 46% se desbloquea a escondidas, el mercado no tendrá una alerta y los tenedores, en la práctica, firmarían un contrato a plazo que no sabe su fecha de vencimiento.
El TVL actual de TermMax supera los 90 millones de dólares, con más de 1,5 millones de wallets registradas. Los inversores incluyen Cumberland DRW y HashKey Capital.
Solo vigilo dos señales: si la dirección del contrato de desbloqueo está completamente publicada antes del TGE, y si la liberación del 29% del ecosistema está gobernada on-chain y no controlada unilateralmente por un multisig.
Si está publicado todo: la ruta de liberación de los tokens de TMX es transparente.
No está publicado: si el usuario cambia su capital por TMX, no sabe cuántos tokens saldrán cada mes después de 12 meses, ni si el flujo está supervisado por la comunidad.
A: el cliff de 12 meses + el vesting a largo plazo son prácticas estándar de DeFi; el whitepaper ya lo explica y no constituye un riesgo adicional.
B: el 46% de los tokens se desbloquea de forma concentrada después de 12 meses, y la liberación del ecosistema dura 48 meses; esos son los parámetros temporales más valiosos que los tenedores de TMX deberían cuestionar.
¿De qué lado estás?
No constituye asesoramiento de inversión; las operaciones conllevan riesgos. DYOR. #termmax @TermMax $BTC