El 25 de agosto, $TMX está a punto de hacer TGE. Últimamente, al leer más a fondo la documentación de su red, cuando estuve investigando el mecanismo @TermMax , me quedé con una pregunta: como GT, FT y XT ya han logrado completar el flujo de préstamos, entonces, ¿dónde encaja exactamente el token TERM? Muchos tokens de proyectos DeFi son simplemente de gobernanza; aparte de votar, no sirven para mucho. ¿TERM también será así?
Ahora mismo, en la documentación oficial, los usos del token no están descritos con mucho detalle. Yo he podido reunir algunas cosas que parecen seguras: votación de gobernanza, por ejemplo, ajustar el límite de MLTV, listar nuevos tipos de colateral, parámetros de subastas, etc. Estos poderes son reales y afectan directamente el riesgo del protocolo. Además, mantener TERM podría estar relacionado con descuentos en comisiones o participar en ciertas funciones tras el staking, pero los porcentajes y condiciones exactos no vienen claros en la documentación; no hay una tabla completa, y no me atrevo a inventar.
Lo que más me preocupa es la ruta de captura de valor del token. Los ingresos del protocolo de TermMax parecen provenir, en gran medida, de las comisiones por operaciones de subasta y de las comisiones relacionadas con liquidaciones. Pero, ¿cómo se canaliza esa parte de las comisiones hacia los tenedores de TERM? ¿Es mediante recompra, dividendos o bien quema? No he visto una explicación clara. Si solo fuera gobernanza, sin un flujo de efectivo que lo respalde, a largo plazo el token tendría difícil un soporte fuerte. Salvo que los derechos de gobernanza valgan mucho por sí mismos; pero TermMax aún no tiene un tamaño grande, así que el valor premium de la gobernanza sería limitado.
Otro riesgo es la curva de liberación. Muchos tokens de proyectos nuevos al principio se ven escasos, pero a los seis meses se produce una liberación masiva que los hace caer. Busqué en los canales oficiales y no encontré un calendario completo de liberación; solo encontré menciones dispersas sobre los porcentajes del equipo y de los inversores. Esto me deja un poco incómodo. Con una información poco transparente, es muy difícil juzgar la volatilidad a corto plazo del token.
Así que, por ahora, mi postura sobre TERM es: el mecanismo se puede estudiar, pero el token primero se observa. Si más adelante se puede aclarar la captura de comisiones y el ritmo de liberación, entonces lo reevaluaría. De lo contrario, solo sería un vale de votación de gobernanza; en un mercado bajista, ese tipo de token suele salir muy mal.
#TermMax
Lo anterior es únicamente un registro personal de investigación y no constituye asesoramiento de inversión. DeFi conlleva riesgos
Ahora mismo, en la documentación oficial, los usos del token no están descritos con mucho detalle. Yo he podido reunir algunas cosas que parecen seguras: votación de gobernanza, por ejemplo, ajustar el límite de MLTV, listar nuevos tipos de colateral, parámetros de subastas, etc. Estos poderes son reales y afectan directamente el riesgo del protocolo. Además, mantener TERM podría estar relacionado con descuentos en comisiones o participar en ciertas funciones tras el staking, pero los porcentajes y condiciones exactos no vienen claros en la documentación; no hay una tabla completa, y no me atrevo a inventar.
Lo que más me preocupa es la ruta de captura de valor del token. Los ingresos del protocolo de TermMax parecen provenir, en gran medida, de las comisiones por operaciones de subasta y de las comisiones relacionadas con liquidaciones. Pero, ¿cómo se canaliza esa parte de las comisiones hacia los tenedores de TERM? ¿Es mediante recompra, dividendos o bien quema? No he visto una explicación clara. Si solo fuera gobernanza, sin un flujo de efectivo que lo respalde, a largo plazo el token tendría difícil un soporte fuerte. Salvo que los derechos de gobernanza valgan mucho por sí mismos; pero TermMax aún no tiene un tamaño grande, así que el valor premium de la gobernanza sería limitado.
Otro riesgo es la curva de liberación. Muchos tokens de proyectos nuevos al principio se ven escasos, pero a los seis meses se produce una liberación masiva que los hace caer. Busqué en los canales oficiales y no encontré un calendario completo de liberación; solo encontré menciones dispersas sobre los porcentajes del equipo y de los inversores. Esto me deja un poco incómodo. Con una información poco transparente, es muy difícil juzgar la volatilidad a corto plazo del token.
Así que, por ahora, mi postura sobre TERM es: el mecanismo se puede estudiar, pero el token primero se observa. Si más adelante se puede aclarar la captura de comisiones y el ritmo de liberación, entonces lo reevaluaría. De lo contrario, solo sería un vale de votación de gobernanza; en un mercado bajista, ese tipo de token suele salir muy mal.
#TermMax
Lo anterior es únicamente un registro personal de investigación y no constituye asesoramiento de inversión. DeFi conlleva riesgos