El LPR de agosto se dio a conocer: el plazo a 1 año fue del 3.0% y el de más de 5 años del 3.5%, manteniéndose sin cambios durante 15 meses consecutivos. La tasa de recompra inversa a 7 días que sirve como ancla del LPR se ha mantenido en 1.40% desde mayo de 2025; el margen neto de intereses de los bancos, en 1.41%, sigue en niveles bajos y los bancos cotizantes carecen de impulso para ajustar a la baja de forma activa. No obstante, varias instituciones prevén que, antes o alrededor de finales del tercer trimestre, el banco central podría introducir políticas adicionales como recortes de tasas y reducciones de encaje. En este escenario, el estimado de Dongfang Jincheng sitúa el recorte de tasas en aproximadamente 10 puntos básicos y la reducción de encaje en 0.5 puntos porcentuales. Con ello, el diferencial entre las tasas de China y EE. UU. ampliándose, junto con las expectativas de flexibilización de la política interna, podría sostener durante el corto plazo un patrón relativamente fuerte del renminbi; a la vez, conviene prestar atención a cómo las señales posteriores de política afecten el ritmo del mercado cambiario. $USDCNH $DXY solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.