$BNB TermMax tiene una tasa fija que se puede bloquear con buen tino, pero aún no se ha superado el tema de la profundidad de liquidez
Usar TermMax para tomar prestado USDC a plazo fijo es más sencillo que la lógica de la división de Pendle; al vencimiento se liquida a la tasa acordada, sin necesidad de estar pendiente de las variaciones de precio de PT y YT. Salir de la posición no es muy cómodo: cuando la profundidad es baja, cerca del vencimiento, las órdenes en cola pueden sufrir deslizamiento que se puede llevar uno o dos puntos. La velocidad de desbloqueo del token TERM se ve rápida, pero en la práctica el reparto está atado a la división de comisiones del protocolo; para obtener el máximo de incentivos, hay que mantener la posición bloqueada durante más tiempo.
Comparado con Notional, la ventaja de TermMax es que cubre plazos con más granularidad: hay pools para plazos cortos como tres y seis semanas, mientras que Notional tiende a manejar períodos más largos. Pero los problemas también son claros: los subsidios en el lado de los préstamos son demasiado débiles; la mayor parte de los incentivos de TERM se concentra en el lado de los depósitos. La oferta de fondos corre más rápido que la demanda y la tasa del tramo largo queda comprimida hasta el punto de no dejar margen. En Aave, con tasas variables, no hay este tipo de lío; pero con TermMax de tasa fija, si eliges bien el plazo, sí puedes bloquear el costo.
Usándolo, también encontré algunos puntos incómodos. No hay una operación de renovación con un solo clic; si quieres prorrogar al vencimiento, debes cerrar manualmente primero y luego abrir de nuevo, pagando una ronda extra de gas. Los parámetros de liquidación se actualizan con cierta lentitud cuando hay volatilidad fuerte; la estimación de la ratio de colateral usa precios antiguos y, en escenarios extremos, esto puede amplificar el problema. El token TERM, por ahora, se parece más a una herramienta de subsidio de liquidez; las señales de gobernanza son relativamente débiles. En general, TermMax parece adecuado para quienes ejecutan una estrategia y no suelen mover la posición con frecuencia. Si se quiere usar como plazo principal, todavía habrá que observar más.@TermMax #termmax
Usar TermMax para tomar prestado USDC a plazo fijo es más sencillo que la lógica de la división de Pendle; al vencimiento se liquida a la tasa acordada, sin necesidad de estar pendiente de las variaciones de precio de PT y YT. Salir de la posición no es muy cómodo: cuando la profundidad es baja, cerca del vencimiento, las órdenes en cola pueden sufrir deslizamiento que se puede llevar uno o dos puntos. La velocidad de desbloqueo del token TERM se ve rápida, pero en la práctica el reparto está atado a la división de comisiones del protocolo; para obtener el máximo de incentivos, hay que mantener la posición bloqueada durante más tiempo.
Comparado con Notional, la ventaja de TermMax es que cubre plazos con más granularidad: hay pools para plazos cortos como tres y seis semanas, mientras que Notional tiende a manejar períodos más largos. Pero los problemas también son claros: los subsidios en el lado de los préstamos son demasiado débiles; la mayor parte de los incentivos de TERM se concentra en el lado de los depósitos. La oferta de fondos corre más rápido que la demanda y la tasa del tramo largo queda comprimida hasta el punto de no dejar margen. En Aave, con tasas variables, no hay este tipo de lío; pero con TermMax de tasa fija, si eliges bien el plazo, sí puedes bloquear el costo.
Usándolo, también encontré algunos puntos incómodos. No hay una operación de renovación con un solo clic; si quieres prorrogar al vencimiento, debes cerrar manualmente primero y luego abrir de nuevo, pagando una ronda extra de gas. Los parámetros de liquidación se actualizan con cierta lentitud cuando hay volatilidad fuerte; la estimación de la ratio de colateral usa precios antiguos y, en escenarios extremos, esto puede amplificar el problema. El token TERM, por ahora, se parece más a una herramienta de subsidio de liquidez; las señales de gobernanza son relativamente débiles. En general, TermMax parece adecuado para quienes ejecutan una estrategia y no suelen mover la posición con frecuencia. Si se quiere usar como plazo principal, todavía habrá que observar más.@TermMax #termmax
