Dejé de mirar el TVL de TermMax por un momento y pregunté algo diferente:
¿qué es lo que realmente hace que el protocolo gane dinero?
la respuesta es más interesante de lo que esperaba.
los datos actuales muestran aproximadamente 31M USD de TVL y casi 28M USD en préstamos activos.
pero lo que captó mi atención fue el desglose de las comisiones.
las comisiones de liquidación son minúsculas en comparación con las comisiones normales del protocolo.
eso me dice algo importante.
la economía de TermMax no parece depender principalmente de que los usuarios sean liquidados.
el negocio depende mucho más de que las personas usen realmente los mercados.
préstamos.
lending.
abrir posiciones.
mover capital a través del sistema.
ese, en teoría, es un modelo más saludable.
pero crea un riesgo diferente.
si la actividad cae con fuerza, el protocolo no tiene un gran motor de comisiones por liquidación debajo del negocio para compensar un uso orgánico más débil.
así que empecé a pensar en el crecimiento de TermMax de otra manera.
el TVL me dice cuánta capital está ahí, esperando.
los préstamos activos me dicen cuánta capital se está usando realmente.
las comisiones me dicen si ese uso está produciendo un motor económico.
y esos son tres números muy diferentes.
la prueba interesante para TermMax no es si puede atraer capital.
es si ese capital sigue generando suficiente actividad real después de que se desvanezcan los incentivos y la atención alrededor de TMX.
porque un protocolo puede tener un TVL impresionante y aun así tener un pobre volante económico.
para mí, ese es el indicador que vale la pena vigilar a continuación:
¿cuánta actividad sostenible de comisiones puede generar TermMax por cada dólar de capital que atrae?
si ese número sigue mejorando, el TVL empieza a significar algo muy distinto.
#termmax @TermMax
¿qué es lo que realmente hace que el protocolo gane dinero?
la respuesta es más interesante de lo que esperaba.
los datos actuales muestran aproximadamente 31M USD de TVL y casi 28M USD en préstamos activos.
pero lo que captó mi atención fue el desglose de las comisiones.
las comisiones de liquidación son minúsculas en comparación con las comisiones normales del protocolo.
eso me dice algo importante.
la economía de TermMax no parece depender principalmente de que los usuarios sean liquidados.
el negocio depende mucho más de que las personas usen realmente los mercados.
préstamos.
lending.
abrir posiciones.
mover capital a través del sistema.
ese, en teoría, es un modelo más saludable.
pero crea un riesgo diferente.
si la actividad cae con fuerza, el protocolo no tiene un gran motor de comisiones por liquidación debajo del negocio para compensar un uso orgánico más débil.
así que empecé a pensar en el crecimiento de TermMax de otra manera.
el TVL me dice cuánta capital está ahí, esperando.
los préstamos activos me dicen cuánta capital se está usando realmente.
las comisiones me dicen si ese uso está produciendo un motor económico.
y esos son tres números muy diferentes.
la prueba interesante para TermMax no es si puede atraer capital.
es si ese capital sigue generando suficiente actividad real después de que se desvanezcan los incentivos y la atención alrededor de TMX.
porque un protocolo puede tener un TVL impresionante y aun así tener un pobre volante económico.
para mí, ese es el indicador que vale la pena vigilar a continuación:
¿cuánta actividad sostenible de comisiones puede generar TermMax por cada dólar de capital que atrae?
si ese número sigue mejorando, el TVL empieza a significar algo muy distinto.
#termmax @TermMax
