@TermMax
Imagina inmovilizar dinero en un contrato de un año al 8%.

Seis meses después, alguien te ofrece un trato similar al 12%.

Tu tasa original del 8% no ha cambiado.

Pero lo que tienes ya no vale lo que el mercado está dispuesto a ofrecer.

Es fácil perder de vista esta distinción en el DeFi de renta fija.

@TermMax separa la tasa del precio de mercado mediante la fijación de precios basada en el vencimiento. Su FT representa el derecho subyacente en el vencimiento, mientras que el mercado puede recalificar ese FT conforme pasa el tiempo y cambian las tasas disponibles. El AMM con orden de rango de TermMax incluso incorpora el tiempo hasta el vencimiento en su modelo de precios.

Así que "tasa fija" no significa "precio fijo".

Y eso crea un intercambio importante.

Si mantienes hasta el vencimiento, la tasa fija es el punto prometido. Pero si quieres salir rápido, el mercado vuelve a ser repentinamente importante. El prestamista puede enfrentarse a un valor de salida más bajo si los nuevos mercados ofrecen tasas más altas.

Esta podría ser una lección profunda del DeFi con tasa fija:

La previsibilidad es más fuerte en el vencimiento.

La elasticidad es donde el riesgo de precio regresa.

Entonces, cuando llamamos una tasa “fija”, ¿también deberíamos preguntar: **Fija durante cuánto tiempo?**

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