Bitcoin ha caído bruscamente al comienzo de la sesión de negociación asiática del viernes, cayendo más del 5% de 89,000 USD a un mínimo de 83,400 USD durante el tiempo que el mercado estadounidense estaba abierto. A diferencia del oro o las acciones, Bitcoin no se recuperó – lo que muestra una crisis de identidad para este 'oro digital'.
El mercado está reevaluando la confianza en las monedas y las instituciones, pero este capital está fluyendo hacia los lingotes de oro en lugar de a las billeteras de criptomonedas.
La misma tormenta, resultados diferentes
La venta masiva comenzó después de que aumentaron las tensiones entre EE. UU. e Irán. El presidente Trump publicó una advertencia en Truth Social, amenazando con ataques militares si Teherán no acepta el acuerdo nuclear. Los gobiernos de Oriente Medio han intentado impulsar el diálogo entre ambas partes, pero no han tenido éxito a medida que EE. UU. continúa enviando más fuerzas militares a la región. Además, el riesgo de cierre del gobierno de EE. UU. ha añadido incertidumbre al mercado.
El precio del oro ha experimentado una gran volatilidad, cayendo un 7% a 5,250 USD en solo una hora antes de recuperar espectacularmente en forma de V. Según Kobeissi Letter, la capitalización del mercado del oro ha fluctuado hasta 5.5 billones de USD en una sola sesión, la mayor volatilidad diaria de la historia. Para el inicio de la sesión asiática del viernes, el precio del oro al contado se había recuperado a más de 5,400 USD, un aumento de aproximadamente un 1%.
Mientras tanto, el mercado de valores estadounidense muestra un buen rebote. El Nasdaq solo cayó un 0.7%, principalmente debido a la caída del 10% en las acciones de Microsoft por preocupaciones sobre los costos de inversión en IA. Pero las acciones de Meta subieron un 10% gracias a un buen informe de ganancias, y el Dow Jones cerró con una ligera ganancia.
Bitcoin cuenta una historia diferente. El precio cayó drásticamente a 83,400 USD y luego solo rebotó ligeramente a 84,200 USD, sin ninguna recuperación en forma de V como el oro o el aumento selectivo del sector tecnológico.
La fiebre en los metales preciosos, pero no ha ocurrido con Bitcoin.
La diferencia es muy clara. El oro ha subido más del 25% solo en este mes, casi el doble desde que comenzó el segundo mandato de Trump el año pasado. La plata ha impresionado aún más, casi cuadruplicándose desde las tarifas de 'liberación' en abril, de menos de 30 USD a más de 118 USD/onza. Algunos expertos señalan que estas fluctuaciones son signos de una fiebre especulativa.
Los analistas sugieren que el aumento en el precio de los metales preciosos no solo proviene de preocupaciones a corto plazo, sino que también señala que la confianza en las monedas, las instituciones y el orden económico después de la Guerra Fría está siendo erosionada.
Las políticas drásticas de Trump – como la imposición de altos aranceles, las amenazas a Groenlandia e Irán, y la presión sobre la Reserva Federal, incluyendo acusaciones al presidente Jerome Powell – están llevando a que el capital busque refugios más tradicionales. El índice de fuerza del USD frente a una canasta de monedas principales ha caído a su nivel más bajo en cuatro años el miércoles.
Los bancos centrales siguen comprando oro para diversificar sus activos, evitando depender demasiado de los bonos del gobierno de EE. UU. Los inversores minoristas también están invirtiendo fuertemente en oro, tanto porque confían en que es un refugio seguro como porque quieren seguir la ola de precios al alza.
El factor estructural sigue siendo débil por debajo.
Sin embargo, Bitcoin – que se considera teóricamente similar al oro en la protección de activos frente a la depreciación de la moneda – no ha estado en esa ola de compra.
La reciente volatilidad de los precios ha expuesto las debilidades acumuladas en el mercado de criptomonedas. Los fondos ETF de Bitcoin al contado han estado experimentando retiradas constantes en enero, con activos totales disminuyendo desde un máximo de 169 mil millones de USD en octubre a aproximadamente 114 mil millones de USD, lo que representa una caída del 32%.
El índice Coinbase Premium Index – que indica la diferencia de precios entre Coinbase y los intercambios internacionales, y generalmente refleja el interés de los inversores estadounidenses – ha pasado a ser negativo. Estos indicadores también muestran que el capital de las grandes instituciones – el principal motor del rally de precios de 2024-2025 – está saliendo del mercado.
La demanda de los inversores minoristas también ha disminuido drásticamente, según los datos on-chain. Cuando tanto los inversores institucionales como los minoristas se retiran, las subidas de precios tienen dificultades para mantener un impulso sostenible, mientras que las caídas se vuelven más severas.
Desde el lado de los inversores minoristas, los datos on-chain de CryptoQuant muestran que el número de transacciones pequeñas (de 0 a 10,000 USD) ha disminuido constantemente, con el crecimiento de la demanda en 30 días cayendo de más del 10% (octubre) a aproximadamente -6% en la actualidad.
Cuando tanto la demanda de los inversores institucionales como la de los minoristas es débil, los movimientos alcistas se vuelven difíciles de mantener y cada caída es más fuerte.
La sesión de negociación del miércoles fue una prueba real para todo el mercado. El oro ha demostrado que sigue siendo el canal de refugio seguro principal en crisis. El grupo de acciones tecnológicas ha demostrado que las plataformas fundamentales sólidas pueden ayudar a superar las preocupaciones macroeconómicas. Bitcoin, en cambio, no ha logrado ninguna de estas cosas: su precio ha sufrido el lado negativo como un activo de riesgo, pero no se ha beneficiado de su papel como refugio seguro.
Para reafirmar su posición como 'oro digital', Bitcoin necesita demostrar su capacidad como refugio seguro justo cuando el mercado más lo necesita. Pero por ahora, este apodo sigue siendo una expectativa, sin reflejar la realidad.
