Un sentimiento de aversión al riesgo se apoderó de los mercados financieros globales el jueves, provocando una fuerte corrección en los precios de las criptomonedas y desatando una cascada de liquidaciones forzadas que borraron cientos de millones en posiciones apalancadas. Bitcoin se desplomó aproximadamente un seis por ciento, en el rango de $83,000–$85,000—el nivel más bajo visto en aproximadamente dos meses—arrastrando la capitalización total del mercado cripto más de cinco por ciento de $3.01 billones a $2.85 billones en un solo día.
La venta se aceleró rápidamente, ya que se liquidaron más de $500 millones en posiciones de futuros en solo cuatro horas, predominantemente apuestas del lado largo, con liquidaciones totales que superaron los $800 millones entre más de 200,000 traders durante el período completo de 24 horas. Solo Bitcoin representó aproximadamente $206 millones de esas salidas forzadas. Este desmantelamiento mecánico se reflejó en los mercados de derivados, donde el interés abierto de futuros perpetuos se contrajo en aproximadamente cinco por ciento, señalando un evento de desapalancamiento significativo a medida que las posiciones excesivamente extendidas se cerraron por la fuerza.
Críticamente, este no fue un fenómeno aislado de criptomonedas. La caída se desarrolló en conjunto con fuertes caídas intradía en los mercados tradicionales, incluidos los principales índices de acciones e incluso activos tradicionalmente defensivos como el oro y la plata. El oro, después de tocar un nuevo máximo cerca de $2,600, perdió abruptamente aproximadamente $40 en minutos, mientras que las acciones tecnológicas pesadas cambiaron drásticamente de rumbo. La decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas estables junto con una perspectiva cautelosa sobre futuros recortes reforzó las expectativas de una liquidez ajustada sostenida, un obstáculo para operaciones especulativas altamente apalancadas en diversas clases de activos. Dentro de las criptomonedas, la ruptura de Bitcoin del nivel psicológicamente significativo de $85,000 y el área de apertura anual, zonas de soporte ampliamente monitoreadas, desató una ola de órdenes de stop-loss y liquidaciones algorítmicas que transformaron un retroceso ordinario en un lavado rápido y auto-reforzante.
Las secuelas han dejado al mercado en una postura más conservadora. El apalancamiento en todo el sistema se ha reajustado a la baja, con tanto el interés abierto como las tasas de financiación promedio retrocediendo de los máximos recientes, reduciendo el riesgo inmediato de squeeze mientras refleja una cautela elevada entre los traders. Los analistas orientados técnicamente ahora señalan la zona de $75,000 como el siguiente nivel de soporte crítico para Bitcoin, con una prueba más profunda que podría dirigirse a la media móvil de 200 semanas en los altos $50,000 si la presión de venta vuelve a emerger. Por el contrario, un cierre mensual por encima de la apertura anual cerca de $87,500 fortalecería el argumento de que este episodio representó una corrección aguda dentro de una tendencia alcista más amplia en lugar de una reversión de tendencia.
En última instancia, las corrientes cruzadas macroeconómicas dictarán el camino a seguir. La continua volatilidad en las acciones, la turbulencia en los metales preciosos o un giro más agresivo de los bancos centrales podrían mantener la presión sobre los activos de riesgo. Por el contrario, una estabilización en el sentimiento del mercado en general, junto con señales más claras hacia recortes de tasas eventuales, probablemente brindaría alivio. Por ahora, el mercado ha experimentado un necesario lavado de desapalancamiento ligado a una reevaluación del riesgo global en lugar de fundamentos específicos de criptomonedas, dejando el comportamiento de Bitcoin alrededor de soportes técnicos clave y datos macroeconómicos próximos como los factores decisivos para el siguiente movimiento direccional.
