TermMax ($TMX) se presenta como multichain: viven nueve cadenas, desde Ethereum hasta Berachain, pasando por Robinhood Chain y Hyperliquid L1. Suena a una distribución amplia. Pasé la tarde sacando números sobre @TermMax #termmax y… no. El 98,4% del TVL está en Ethereum. El resto de las cadenas, combinadas, es un mero error de redondeo.
El TVL total ahora mismo es de 31,22 M$, un 7,2% menos en los últimos 30 días según DefiLlama. Comisiones en esa misma ventana: 19.930$. Protocolo pequeño, números pequeños, nada sorprendente: es un préstamo con tasa fija, nicho por diseño. Pero el reparto entre cadenas me tomó por sorpresa. Nueve despliegues, y una sola cadena hace prácticamente todo el trabajo. Hmm.
Tiene sentido si lo piensas: la liquidez no se divide de forma equitativa solo porque existan contratos en algún lugar. Los curadores (MEV Capital, Keyrock, Origami Crypto y el resto) asignan donde ya están los contrapartes más profundas, y eso es Ethereum. Las otras cadenas se leen más como opcionalidad que como mercados activos. Desplegar un contrato no es lo mismo que desplegar capital: obvio a posteriori, aunque sigue siendo raro verlo repartido en 98,4/1,6.
Me hace preguntarme qué se supone que significa “activa en 9 cadenas” para un depositante que evalúa el riesgo. ¿Opcionalidad para más adelante, o lastre ahora?
#Termmax
El TVL total ahora mismo es de 31,22 M$, un 7,2% menos en los últimos 30 días según DefiLlama. Comisiones en esa misma ventana: 19.930$. Protocolo pequeño, números pequeños, nada sorprendente: es un préstamo con tasa fija, nicho por diseño. Pero el reparto entre cadenas me tomó por sorpresa. Nueve despliegues, y una sola cadena hace prácticamente todo el trabajo. Hmm.
Tiene sentido si lo piensas: la liquidez no se divide de forma equitativa solo porque existan contratos en algún lugar. Los curadores (MEV Capital, Keyrock, Origami Crypto y el resto) asignan donde ya están los contrapartes más profundas, y eso es Ethereum. Las otras cadenas se leen más como opcionalidad que como mercados activos. Desplegar un contrato no es lo mismo que desplegar capital: obvio a posteriori, aunque sigue siendo raro verlo repartido en 98,4/1,6.
Me hace preguntarme qué se supone que significa “activa en 9 cadenas” para un depositante que evalúa el riesgo. ¿Opcionalidad para más adelante, o lastre ahora?
#Termmax