Vigilo el token nativo de Hyperliquid, HYPE, que ahora ha subido y bajado cerca de un 22% después de que el presidente Donald Trump dijera que la Comisión de Futuros de Materias Primas (CFTC) está trabajando en una forma de llevar Hyperliquid a Estados Unidos bajo regulaciones federales.
Durante una reunión en la Casa Blanca con ejecutivos de cripto y tecnología, Trump dijo: “Entiendo que [el presidente de la CFTC] Mike [Selig] también está trabajando para llevar Hyperliquid a Estados Unidos de una manera totalmente conforme y legal, trabajando muy duro en ello”.
Trump hizo esos comentarios durante un evento al que asistieron varias figuras importantes de las industrias cripto y financiera, incluido el CEO de Coinbase, Brian Armstrong, el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, y el CEO de Robinhood, Vlad Tenev. También estuvieron presentes representantes de Nasdaq y de Intercontinental Exchange.
Para contexto, Hyperliquid es una plataforma de trading basada en blockchain, conocida sobre todo por los futuros perpetuos, comúnmente llamados “perps”. Estos contratos permiten a los traders especular sobre el precio de un activo sin poseer realmente el activo; y, a diferencia de los futuros tradicionales, no tienen fecha de vencimiento. Los usuarios pueden conectar sus billeteras cripto directamente a la plataforma en lugar de pasar por un bróker tradicional de futuros.
Creo que el crecimiento acelerado de Hyperliquid también ha puesto de relieve la demanda creciente de futuros perpetuos, un mercado que históricamente ha estado dominado por exchanges cripto offshore. Ese crecimiento ha atraído la atención de plataformas de trading en EE. UU. que buscan llevar productos similares a traders estadounidenses.
El mercado de EE. UU. ya ha empezado a moverse en esa dirección. La CFTC autorizó (clear) los derivados de Coinbase para ofrecer futuros estilo perpetuo de Bitcoin y Ether en abril de 2025, con operaciones iniciadas en julio. El operador de mercados de predicción Kalshi también se ha adentrado en un área similar, mientras que otros centros en EE. UU. han introducido productos que brindan a los traders estadounidenses formas más reguladas de acceder a contratos estilo perpetuo.
Sin embargo, llevar a Hyperliquid como tal a EE. UU. sería más complicado. Los exchanges de derivados en EE. UU. deben cumplir con regulaciones que cubren el registro, la protección al cliente, la vigilancia del mercado y otros requisitos de supervisión. Estas normas históricamente han dificultado que muchas plataformas de cripto atiendan directamente a clientes en EE. UU.
Trump no explicó con exactitud cómo sería una versión de Hyperliquid basada en EE. UU. ni qué aprobaciones regulatorias serían necesarias. Más importante aún, sus comentarios no significan que la CFTC haya aprobado Hyperliquid.
Aun así, veo esas declaraciones como una señal importante de que los reguladores de EE. UU. podrían estar evaluando si uno de los mayores centros para futuros perpetuos puede operar dentro del marco regulatorio estadounidense. Para HYPE, esa posibilidad pareció ser suficiente para provocar un fuerte movimiento al alza.
