Antes de activar el mecanismo de venta en corto (Short Selling) y el préstamo de valores, el sistema tradicional de compra y venta en la Bolsa egipcia dependía exclusivamente de poseer primero la acción y luego venderla (comprar y luego vender - Long Position). Todo ello con sujeción a las reglas de liquidación de operaciones conocidas (T+2), que tardan un día laborable en transferir la propiedad de las acciones y el dinero a través de Egipto a la Cámara de Compensación.

Pasos de trading tradicionales (comprar y luego vender)

• Emisión de una orden de compra: el cliente solicita a la casa de bolsa comprar una cantidad determinada de acciones a un precio específico o al precio de mercado.

• Liquidación (T+2): las acciones se registran en la cartera del comprador, tanto en efectivo como en valores, después de dos días hábiles (T+2) desde la fecha de ejecución de la operación.

• Prohibición de la venta ficticia: no se permitía al inversor vender ningún título a menos que su saldo real lo cubriera por completo en la cartera, o mediante “operación en la misma sesión (T+0)” con controles muy estrictos que no permitían vender acciones que no se posean o que no estén prestadas.

Restricciones y características antes de activar la venta en corto

• Un solo sentido de ganancia: el mercado dependía únicamente de obtener beneficios por la subida de las acciones (comprar barato y hacer que suba para luego vender caro).

• Falta de instrumentos de cobertura: los inversores no contaban con ninguna forma de obtener ganancias o proteger sus carteras ante una caída del mercado, salvo liquidar las acciones y mantener efectivo.