Intentaba averiguar cómo evaluarías el riesgo en TermMax ($TMX) antes de depositar en una bóveda del curador, pero la documentación me apuntaba a la página equivocada. #TermMax @TermMax Fi. Todo el texto de marketing habla de topes de diversificación, umbrales de LTV, límites de concentración; suena completo. Pero nada de eso te dice qué está pasando realmente ahora mismo dentro de una bóveda.
Así que saqué los números en crudo. TermMax actualmente muestra $31.22M en TVL frente a $27.28M en préstamos activos. Eso es aproximadamente un 87% de utilización. Y aquí no hay comisión de gestión: la compensación del curador es únicamente por rendimiento, vinculada a lo que gana la bóveda, no a lo que tiene en reposo. Un momento: esa es la parte que me hizo dudar. Si un curador solo cobra por los rendimientos, y esos rendimientos provienen de que los préstamos estén activos, el incentivo naturalmente se inclina hacia mantener la utilización alta. Lo cual está muy bien hasta que un grupo de depositantes quiera salir al mismo tiempo.
Antes asumía que "gestionada por el curador" significaba que alguien mantenía activamente un colchón de liquidez para mí. Resulta que el colchón es lo que queda después de cumplir el incentivo por comisiones.
El TVL también ha bajado un 7.2% en los últimos 30 días, así que la gente ya está probando esa salida. Me pregunto qué tan fino se vuelve antes de que alguien se quede atascado esperando.
Así que saqué los números en crudo. TermMax actualmente muestra $31.22M en TVL frente a $27.28M en préstamos activos. Eso es aproximadamente un 87% de utilización. Y aquí no hay comisión de gestión: la compensación del curador es únicamente por rendimiento, vinculada a lo que gana la bóveda, no a lo que tiene en reposo. Un momento: esa es la parte que me hizo dudar. Si un curador solo cobra por los rendimientos, y esos rendimientos provienen de que los préstamos estén activos, el incentivo naturalmente se inclina hacia mantener la utilización alta. Lo cual está muy bien hasta que un grupo de depositantes quiera salir al mismo tiempo.
Antes asumía que "gestionada por el curador" significaba que alguien mantenía activamente un colchón de liquidez para mí. Resulta que el colchón es lo que queda después de cumplir el incentivo por comisiones.
El TVL también ha bajado un 7.2% en los últimos 30 días, así que la gente ya está probando esa salida. Me pregunto qué tan fino se vuelve antes de que alguien se quede atascado esperando.
