#termmax @TermMax
Cuanto más miro TermMax, menos me interesa cualquier vencimiento que esté mostrando la tasa más alta.
En realidad, me intrigan más las opciones que parece que la gente ignora.
A veces verás que el capital se acumula de forma natural en un vencimiento, mientras que otro se queda con una liquidez mucho más escasa. A primera vista, la fijación de precios extraña en el mercado más silencioso puede parecer una oportunidad. Quizá a los prestamistas les están pagando más por asumir, básicamente, la misma exposición.
Pero no estoy seguro de que sea tan simple.
A veces, un rendimiento más alto es solo el mercado pagándote por entrar en una posición que luego podría ser molesta de salir. Si necesitas liquidez antes del vencimiento y no hay muchos compradores al otro lado, ese retorno adicional de repente deja de parecer tan atractivo.
Por eso creo que mirar TermMax únicamente como “rendimiento fijo” se pierde parte del panorama.
El lado de las opciones lo hace aún más interesante. Puedes empezar a pensar en la posición como un paquete: ¿qué tasa estoy fijando, qué riesgo estoy conservando, qué puedo cubrir y cuánto estoy pagando por esa cobertura?
Personalmente, dedicaría más tiempo a vigilar por dónde no va la liquidez.
Los vencimientos populares te dicen dónde se siente cómoda todo el mundo.
Los que se descuidan son más difíciles de leer. Quizá el mercado ve allí algún riesgo. O quizá el precio simplemente no es lo suficientemente bueno. O tal vez nadie quiere ser el primero en entrar.
Esa diferencia probablemente sea más útil que simplemente perseguir el APY más grande que aparece en la pantalla.
#TermMax @TermMax
Cuanto más miro TermMax, menos me interesa cualquier vencimiento que esté mostrando la tasa más alta.
En realidad, me intrigan más las opciones que parece que la gente ignora.
A veces verás que el capital se acumula de forma natural en un vencimiento, mientras que otro se queda con una liquidez mucho más escasa. A primera vista, la fijación de precios extraña en el mercado más silencioso puede parecer una oportunidad. Quizá a los prestamistas les están pagando más por asumir, básicamente, la misma exposición.
Pero no estoy seguro de que sea tan simple.
A veces, un rendimiento más alto es solo el mercado pagándote por entrar en una posición que luego podría ser molesta de salir. Si necesitas liquidez antes del vencimiento y no hay muchos compradores al otro lado, ese retorno adicional de repente deja de parecer tan atractivo.
Por eso creo que mirar TermMax únicamente como “rendimiento fijo” se pierde parte del panorama.
El lado de las opciones lo hace aún más interesante. Puedes empezar a pensar en la posición como un paquete: ¿qué tasa estoy fijando, qué riesgo estoy conservando, qué puedo cubrir y cuánto estoy pagando por esa cobertura?
Personalmente, dedicaría más tiempo a vigilar por dónde no va la liquidez.
Los vencimientos populares te dicen dónde se siente cómoda todo el mundo.
Los que se descuidan son más difíciles de leer. Quizá el mercado ve allí algún riesgo. O quizá el precio simplemente no es lo suficientemente bueno. O tal vez nadie quiere ser el primero en entrar.
Esa diferencia probablemente sea más útil que simplemente perseguir el APY más grande que aparece en la pantalla.
#TermMax @TermMax