#termmax @TermMax
Recientemente volví a revisar TermMax y, al contrario de lo que pensaba, ahora creo que lo más valioso para ver en este proyecto no es solo las palabras “préstamos con tipo de interés fijo”, sino el hecho de que está convirtiendo ese tipo de interés fijo en todo un mercado financiero on-chain.
En el whitepaper, lo más central son tres cosas:
FT, XT y GT.
Dicho de forma sencilla, FT es como un bono cupón cero con redención al vencimiento: compras por debajo del valor nominal y, al vencimiento, lo canjeas por el valor nominal; XT se encarga de separar el principal y los intereses; y GT empaqueta el colateral, la deuda y las posiciones apalancadas en un NFT. El punto más clave es:
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token.
De esta manera, tanto el costo del prestatario como el rendimiento del prestamista pueden quedar fijados directamente en el momento de la transacción, sin necesidad de estar vigilando las tasas variables día tras día.
Pero últimamente siento que el cambio real está en V2.
TermMax ya no se limita a “crear un pool de préstamos a tipo fijo”, sino que está ampliándose hacia agregación de órdenes, Range Order, Atomic Orders, Idle Fund Deployment y Smart Unwind**.
Ahora la curva no solo te entrega un APR: hace que el Curator configure por sí mismo el rango de tasas y la profundidad de fondos, y luego agrega distintas órdenes. El dinero que no se presta puede, mientras tanto, depositarse temporalmente en Aave, Morpho o Venus para obtener rendimiento variable, y luego ajustarse de vuelta cuando las órdenes se ejecuten.
La página más reciente del producto ya ha puesto PT, ETH, BTC, Stable y RWA dentro de un mercado unificado, y además ya se han lanzado escenarios de préstamos relacionados con los tokens de acciones de Ondo.
Incluso el oro, XAUt, ya ha entrado en el Vault: en este momento, ese Vault muestra un TVL de aproximadamente 23.78 millones de dólares; el Vault de USDC ronda los 5.82 millones.
Así que, cuando miro TermMax, la mayor brecha de comprensión para mí no es “si puede o no fijar el tipo de interés”.
Esta funcionalidad en realidad ya está explicada. Lo verdaderamente digno de observar es:
si puede convertir el tipo de interés fijo en una infraestructura que sea transaccionable, combinable, apalancable y, al final, capaz de respaldar activos de RWA.
Y dado que el 25 de agosto el TMX TGE ya está confirmado, esto más bien me hace querer mirar los datos, no los anuncios.
Después del TGE, lo que realmente necesita verificarse es:
¿ha aumentado el volumen de operaciones? ¿Existe una demanda real en el mercado de tipo fijo? ¿Los fondos en el Vault crecen de forma sostenida? ¿Las comisiones del protocolo pueden crecer junto con el tamaño de los activos?
Recientemente volví a revisar TermMax y, al contrario de lo que pensaba, ahora creo que lo más valioso para ver en este proyecto no es solo las palabras “préstamos con tipo de interés fijo”, sino el hecho de que está convirtiendo ese tipo de interés fijo en todo un mercado financiero on-chain.
En el whitepaper, lo más central son tres cosas:
FT, XT y GT.
Dicho de forma sencilla, FT es como un bono cupón cero con redención al vencimiento: compras por debajo del valor nominal y, al vencimiento, lo canjeas por el valor nominal; XT se encarga de separar el principal y los intereses; y GT empaqueta el colateral, la deuda y las posiciones apalancadas en un NFT. El punto más clave es:
1 FT + 1 XT = 1 Debt Token.
De esta manera, tanto el costo del prestatario como el rendimiento del prestamista pueden quedar fijados directamente en el momento de la transacción, sin necesidad de estar vigilando las tasas variables día tras día.
Pero últimamente siento que el cambio real está en V2.
TermMax ya no se limita a “crear un pool de préstamos a tipo fijo”, sino que está ampliándose hacia agregación de órdenes, Range Order, Atomic Orders, Idle Fund Deployment y Smart Unwind**.
Ahora la curva no solo te entrega un APR: hace que el Curator configure por sí mismo el rango de tasas y la profundidad de fondos, y luego agrega distintas órdenes. El dinero que no se presta puede, mientras tanto, depositarse temporalmente en Aave, Morpho o Venus para obtener rendimiento variable, y luego ajustarse de vuelta cuando las órdenes se ejecuten.
La página más reciente del producto ya ha puesto PT, ETH, BTC, Stable y RWA dentro de un mercado unificado, y además ya se han lanzado escenarios de préstamos relacionados con los tokens de acciones de Ondo.
Incluso el oro, XAUt, ya ha entrado en el Vault: en este momento, ese Vault muestra un TVL de aproximadamente 23.78 millones de dólares; el Vault de USDC ronda los 5.82 millones.
Así que, cuando miro TermMax, la mayor brecha de comprensión para mí no es “si puede o no fijar el tipo de interés”.
Esta funcionalidad en realidad ya está explicada. Lo verdaderamente digno de observar es:
si puede convertir el tipo de interés fijo en una infraestructura que sea transaccionable, combinable, apalancable y, al final, capaz de respaldar activos de RWA.
Y dado que el 25 de agosto el TMX TGE ya está confirmado, esto más bien me hace querer mirar los datos, no los anuncios.
Después del TGE, lo que realmente necesita verificarse es:
¿ha aumentado el volumen de operaciones? ¿Existe una demanda real en el mercado de tipo fijo? ¿Los fondos en el Vault crecen de forma sostenida? ¿Las comisiones del protocolo pueden crecer junto con el tamaño de los activos?
