La industria de las criptomonedas ha recaudado $193 millones para apoyo político en las elecciones intermedias, que están a diez meses de distancia. La Casa Blanca está tratando de salvar un proyecto de ley estancado sobre activos digitales.
Tal suma impresionante permite hablar de que la administración de Trump fue efectivamente invitada a la mesa de negociaciones.
Una reserva impresionante y problemas
El comité político Fairshake fue creado por empresas de criptomonedas e inversores para influir conjuntamente en las elecciones y la legislación en EE. UU. en medio del endurecimiento de la regulación de activos digitales. A través de este comité, la industria recauda dinero para publicidad política y campañas de propaganda en apoyo a candidatos que promueven el desarrollo del mercado de criptomonedas y reglas claras para su regulación.
A finales de 2025, había $193 millones en las cuentas de Fairshake; casi tanto como el comité gastó en todo el ciclo electoral de 2024 ($195 millones). El dinero se recaudó por adelantado, a pesar de que la campaña oficial antes de las elecciones intermedias aún no había comenzado.
Los mayores donantes fueron los principales actores de la industria. Ripple aportó $25 millones, el fondo de capital de riesgo a16z añadió $24 millones en la segunda mitad del año pasado, y Coinbase destinó $25 millones en la primera mitad del año. Un representante de Fairshake informó que el comité utilizará estos fondos para apoyar a los candidatos leales a la industria de criptomonedas y para oponerse a los legisladores que abogan por una regulación estricta de los activos digitales.
El problema es que, a pesar de todo este apoyo financiero, el principal proyecto de ley para el mercado sigue bloqueado. La ley CLARITY, que debería regular el mercado de activos digitales, fue retirada de la votación en el comité bancario del Senado a principios de mes; las empresas de criptomonedas y los bancos tradicionales no lograron llegar a un acuerdo sobre la rentabilidad de las stablecoins.
Ahora la Casa Blanca se ha involucrado directamente. En breve, el consejo de Trump sobre política de criptomonedas reunirá en una sola mesa a representantes de ambas partes para intentar encontrar un compromiso. Su participación ya fue confirmada por Blockchain Association, Digital Chamber y Crypto Council for Innovation.
Los banqueros suenan la alarma
Para el sector bancario, el enfrentamiento con la industria de las criptomonedas es una cuestión de supervivencia, no un juego para el público.
El jefe del departamento de investigación de activos digitales de Standard Chartered, Jeff Kendrick, declaró: los depósitos en los bancos de EE. UU. podrían reducirse aproximadamente en un tercio de la actual capitalización de las stablecoins. Si el mercado de stablecoins crece hasta $2 trillones, los bancos de los países desarrollados podrían perder alrededor de $500 mil millones en depósitos para finales de 2028. En los países en desarrollo, las pérdidas podrían ser aún más significativas: hasta $1 trillón en el mismo plazo.
La matemática aquí es simple, pero dura. Actualmente, hay alrededor de $301 mil millones concentrados en stablecoins en dólares; decenas de miles de millones ya han salido de los bancos tradicionales. A diferencia de la crisis bancaria clásica, esta fuga tiene un carácter estructural y suave.
El presidente de Bank of America, Brian Moynihan, señaló recientemente un riesgo aún más amplio: hasta $6 trillones podrían ir a las stablecoins, lo que representa aproximadamente el 30-35% de todos los depósitos comerciales en EE. UU.
La situación se agrava por el hecho de que las reservas de stablecoins prácticamente no regresan al sistema bancario tradicional.
Según las estimaciones de Kendrick, Tether mantiene en los bancos solo el 0,02% de sus reservas, mientras que Circle mantiene alrededor del 14,5%. Los demás fondos están invertidos en bonos del tesoro y otros instrumentos fuera del sistema bancario. El dinero retirado de los bancos por las stablecoins prácticamente no regresa al mercado.
La mayor amenaza se cierne sobre los bancos regionales. En Standard Chartered destacan a Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial y CFG Bank: estos jugadores tienen una alta dependencia del margen de interés neto a través de financiamiento por depósitos.
La guerra por la rentabilidad
En el centro de la discusión hay una pregunta sencilla: ¿pueden los emisores de stablecoins o las criptobolsas pagar intereses sobre los tokens digitales vinculados al dólar?
El año pasado, la ley sobre stablecoins prohibió directamente a los emisores pagar intereses. Sin embargo, los bancos señalan que quedó una laguna: permite a empresas externas, como las bolsas, ofrecer rentabilidad, creando así un competidor adicional para los depósitos bancarios.
Las empresas de criptomonedas responden que las stablecoins ya generan ingresos a través de reservas y operaciones de mercado. Prohibir los pagos, según ellos, protege injustamente a los jugadores tradicionales y obstaculiza el desarrollo del sector. En Coinbase se oponen firmemente a tales restricciones, afirmando que ralentizarán tanto la innovación como la llegada de inversores institucionales.
Cálculos políticos
La conexión directa de la administración de la Casa Blanca con la resolución del problema muestra que el equipo de Trump está decidido a llevar la aprobación del proyecto de ley hasta el final a cualquier costo. Trump apostó por las criptomonedas ya durante su campaña electoral y ahora se ve obligado a cumplir promesas.
Los gastos de Fairshake en 2024 dieron un resultado tangible: los candidatos respaldados obtuvieron victorias contundentes, el Congreso aprobó una ley sobre stablecoins, y en las agencias clave, incluyendo la SEC y otras entidades, llegaron comisionados leales a la industria. Los $193 millones recaudados no son solo una suma, sino una palanca de influencia.
Los jugadores del mercado señalan que fue la administración de la Casa Blanca la que ayudó a reunir a todos en una sola mesa. Al mismo tiempo, las negociaciones involucraron a la propia administración.
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