#termmax @TermMax Creo que el problema de bóveda más difícil de TermMax no es encontrar rentabilidad. Es sobrevivir al momento en que los usuarios quieren liquidez antes de que los activos dentro de la bóveda estén listos para volver.
Un 12% de APR durante 180 días se ve mejor que un 9% durante 30 días. Pero esos 300 pb extra importan poco si el 20% de los usuarios retira mientras que el 80% del capital aún está atado a vencimientos de tipo fijo.
Ese es el comportamiento que yo probaría primero bajo escenarios extremos.
¿Qué pasa si el 70% de una bóveda de TermMax vence en la misma semana? ¿Cuánta liquidez mantiene ociosa el curador? ¿Y cuánta rentabilidad APY se genera mediante una asignación inteligente frente a simplemente aceptar más riesgo de duración?
Cierta falta de coincidencia es normal. El préstamo con plazo fijo no puede ofrecer liquidez instantánea sin costo. La prueba real es si TermMax gestiona esa falta de coincidencia de forma deliberada, no si el APY parece alto.
Tengo la misma preocupación con Alpha. Un APY de bóveda de opciones sin la tasa de asignación oculta parte del resultado. En mercados de RWA, el volumen prestado dividido entre el valor de la garantía puede decir más sobre la demanda real que los depósitos por sí solos.
TMX se vuelve más interesante si la rentabilidad, la liquidez y la disciplina de vencimientos se mantienen alineadas.
Mi duda es simple: cuando las retiradas llegan antes de tiempo, ¿qué promesa se sacrifica primero?
@TermMax #termmax
Un 12% de APR durante 180 días se ve mejor que un 9% durante 30 días. Pero esos 300 pb extra importan poco si el 20% de los usuarios retira mientras que el 80% del capital aún está atado a vencimientos de tipo fijo.
Ese es el comportamiento que yo probaría primero bajo escenarios extremos.
¿Qué pasa si el 70% de una bóveda de TermMax vence en la misma semana? ¿Cuánta liquidez mantiene ociosa el curador? ¿Y cuánta rentabilidad APY se genera mediante una asignación inteligente frente a simplemente aceptar más riesgo de duración?
Cierta falta de coincidencia es normal. El préstamo con plazo fijo no puede ofrecer liquidez instantánea sin costo. La prueba real es si TermMax gestiona esa falta de coincidencia de forma deliberada, no si el APY parece alto.
Tengo la misma preocupación con Alpha. Un APY de bóveda de opciones sin la tasa de asignación oculta parte del resultado. En mercados de RWA, el volumen prestado dividido entre el valor de la garantía puede decir más sobre la demanda real que los depósitos por sí solos.
TMX se vuelve más interesante si la rentabilidad, la liquidez y la disciplina de vencimientos se mantienen alineadas.
Mi duda es simple: cuando las retiradas llegan antes de tiempo, ¿qué promesa se sacrifica primero?
@TermMax #termmax
