#阿联酋称探测到两枚伊朗弹道导弹 ：Lo verdaderamente importante que hay que vigilar es que el riesgo comience a desbordarse
El peso de este mensaje, en realidad, es mayor que el de una simple noticia militar.
Según lo declarado por Emiratos Árabes Unidos, sus sistemas de defensa antiaérea detectaron dos misiles balísticos lanzados desde Irán, con el blanco relacionado con el tráfico marítimo; los misiles terminaron cayendo al mar. Irán, por su parte, niega las acusaciones.
Posteriormente, Emiratos Árabes Unidos anunció la suspensión de las relaciones comerciales, comerciales y financieras con Irán.
Fíjese en las tres palabras más importantes aquí:
tráfico marítimo.
El conflicto geopolítico en Oriente Medio es lo que realmente asusta a los mercados globales: no es solo el propio misil, sino si la energía, el transporte marítimo y los corredores financieros podrían verse afectados.
Mientras el riesgo permanezca en el plano militar, el mercado todavía puede absorberlo mediante una prima por riesgo.
Pero en cuanto empiece a afectar el transporte marítimo, los seguros, el transporte de energía e incluso las transacciones financieras regionales, todo cambia por completo.
Porque Oriente Medio no es una región aislada.
Conecta las cadenas mundiales de suministro de energía y también rutas marítimas clave.
Por eso, después de que aparezcan mensajes de este tipo, el mercado suele mirar primero el petróleo, el oro, el dólar y los bonos del Tesoro de EE. UU.
Al final, la guerra siempre se convierte en precios.
El precio del petróleo se convierte en inflación; la inflación, en tipos de interés; y los tipos, en presiones sobre la valoración de acciones y bonos.
Así que te darás cuenta de que, en este momento, algunas noticias que parecen totalmente distintas en realidad se están conectando entre sí:
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años se mantienen elevados, lo que indica que el costo del capital a largo plazo está aumentando;
la caída de las acciones de almacenamiento indica que los activos tecnológicos sobrevalorados empiezan a soportar tasas de descuento más altas;
y el aumento del riesgo en Oriente Medio podría, además, elevar aún más las expectativas de energía e inflación.
Ahí es donde, en mi opinión, está el problema más grave para el mercado ahora.
El riesgo ya no es un punto, sino que se está transmitiendo de un activo a otro, de ida y vuelta.
Por lo tanto, lo verdaderamente que vale la pena vigilar a continuación no es cuánto sube o baja hoy un índice en particular, sino si el riesgo geopolítico, el precio del petróleo, la inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo formarán una nueva cadena de retroalimentación.
En cuanto esa cadena comience a activarse de verdad, la volatilidad del mercado podría ser mayor de lo que imaginas.
El peso de este mensaje, en realidad, es mayor que el de una simple noticia militar.
Según lo declarado por Emiratos Árabes Unidos, sus sistemas de defensa antiaérea detectaron dos misiles balísticos lanzados desde Irán, con el blanco relacionado con el tráfico marítimo; los misiles terminaron cayendo al mar. Irán, por su parte, niega las acusaciones.
Posteriormente, Emiratos Árabes Unidos anunció la suspensión de las relaciones comerciales, comerciales y financieras con Irán.
Fíjese en las tres palabras más importantes aquí:
tráfico marítimo.
El conflicto geopolítico en Oriente Medio es lo que realmente asusta a los mercados globales: no es solo el propio misil, sino si la energía, el transporte marítimo y los corredores financieros podrían verse afectados.
Mientras el riesgo permanezca en el plano militar, el mercado todavía puede absorberlo mediante una prima por riesgo.
Pero en cuanto empiece a afectar el transporte marítimo, los seguros, el transporte de energía e incluso las transacciones financieras regionales, todo cambia por completo.
Porque Oriente Medio no es una región aislada.
Conecta las cadenas mundiales de suministro de energía y también rutas marítimas clave.
Por eso, después de que aparezcan mensajes de este tipo, el mercado suele mirar primero el petróleo, el oro, el dólar y los bonos del Tesoro de EE. UU.
Al final, la guerra siempre se convierte en precios.
El precio del petróleo se convierte en inflación; la inflación, en tipos de interés; y los tipos, en presiones sobre la valoración de acciones y bonos.
Así que te darás cuenta de que, en este momento, algunas noticias que parecen totalmente distintas en realidad se están conectando entre sí:
Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años se mantienen elevados, lo que indica que el costo del capital a largo plazo está aumentando;
la caída de las acciones de almacenamiento indica que los activos tecnológicos sobrevalorados empiezan a soportar tasas de descuento más altas;
y el aumento del riesgo en Oriente Medio podría, además, elevar aún más las expectativas de energía e inflación.
Ahí es donde, en mi opinión, está el problema más grave para el mercado ahora.
El riesgo ya no es un punto, sino que se está transmitiendo de un activo a otro, de ida y vuelta.
Por lo tanto, lo verdaderamente que vale la pena vigilar a continuación no es cuánto sube o baja hoy un índice en particular, sino si el riesgo geopolítico, el precio del petróleo, la inflación y los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo formarán una nueva cadena de retroalimentación.
En cuanto esa cadena comience a activarse de verdad, la volatilidad del mercado podría ser mayor de lo que imaginas.