#美国存储股延续跌势 ：La negociación con IA comienza a pasar de “cuanto más falta, más sube” a una “etapa de pruebas de valoración”
En el sector de almacenamiento en EE. UU. se ha visto recientemente un retroceso notable. SanDisk, Micron y otras referencias de almacenamiento relacionadas con IA que habían subido con fuerza anteriormente han sido objeto de una venta masiva; el 18 de agosto, las acciones vinculadas al almacenamiento en general se debilitaron. El Roundhill Memory ETF llegó a caer alrededor de un 8,8%.
A mí, en realidad, no me parece raro.
Porque durante un tiempo los valores de almacenamiento de IA subieron demasiado rápido.
El mercado ya pasó de la primera fase de “la IA necesita almacenamiento” a “las empresas de almacenamiento van a explotar en los próximos años”.
La lógica no está mal, pero el precio podría haberse adelantado más que el desempeño.
Especialmente ahora, cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años supera el 5%, el costo global del capital está en aumento.
En este contexto, los valores tecnológicos con alta valoración son los más fáciles de sacar a “recalcular cuentas”.
Puedes tener una gran historia de IA o incluso pedidos muy sólidos, pero al final los inversores igual preguntan:
¿Se puede materializar la facturación?
¿Se puede mejorar el margen de beneficio?
¿La demanda de IA es realmente de largo plazo?
¿La valoración actual ya ha descontado de forma anticipada el crecimiento de los próximos años?
Por eso creo que esta caída de las acciones de almacenamiento no necesariamente está negando la IA.
Todo lo contrario: puede significar que el ciclo de la IA está entrando en su segunda etapa.
La primera fase se basó en la imaginación: todos compitiendo por valorar a las empresas “que venden palas”.
La segunda fase se basa en la confirmación de resultados.
Solo se quedará quien pueda convertir la demanda de IA en ingresos y flujo de caja libre.
Por eso no interpretaría de forma simple la caída de las acciones de almacenamiento como “se rompió la burbuja de la IA”.
Más exacto sería decir:
el mercado comienza a pasar de “creer en la IA” a “demuéstrame la IA con resultados”.
Para todo el sector tecnológico, en realidad, esto es algo positivo.
Las burbujas no son lo más aterrador; lo que da más miedo es que todos se nieguen a hacer cuentas.
En el sector de almacenamiento en EE. UU. se ha visto recientemente un retroceso notable. SanDisk, Micron y otras referencias de almacenamiento relacionadas con IA que habían subido con fuerza anteriormente han sido objeto de una venta masiva; el 18 de agosto, las acciones vinculadas al almacenamiento en general se debilitaron. El Roundhill Memory ETF llegó a caer alrededor de un 8,8%.
A mí, en realidad, no me parece raro.
Porque durante un tiempo los valores de almacenamiento de IA subieron demasiado rápido.
El mercado ya pasó de la primera fase de “la IA necesita almacenamiento” a “las empresas de almacenamiento van a explotar en los próximos años”.
La lógica no está mal, pero el precio podría haberse adelantado más que el desempeño.
Especialmente ahora, cuando el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años supera el 5%, el costo global del capital está en aumento.
En este contexto, los valores tecnológicos con alta valoración son los más fáciles de sacar a “recalcular cuentas”.
Puedes tener una gran historia de IA o incluso pedidos muy sólidos, pero al final los inversores igual preguntan:
¿Se puede materializar la facturación?
¿Se puede mejorar el margen de beneficio?
¿La demanda de IA es realmente de largo plazo?
¿La valoración actual ya ha descontado de forma anticipada el crecimiento de los próximos años?
Por eso creo que esta caída de las acciones de almacenamiento no necesariamente está negando la IA.
Todo lo contrario: puede significar que el ciclo de la IA está entrando en su segunda etapa.
La primera fase se basó en la imaginación: todos compitiendo por valorar a las empresas “que venden palas”.
La segunda fase se basa en la confirmación de resultados.
Solo se quedará quien pueda convertir la demanda de IA en ingresos y flujo de caja libre.
Por eso no interpretaría de forma simple la caída de las acciones de almacenamiento como “se rompió la burbuja de la IA”.
Más exacto sería decir:
el mercado comienza a pasar de “creer en la IA” a “demuéstrame la IA con resultados”.
Para todo el sector tecnológico, en realidad, esto es algo positivo.
Las burbujas no son lo más aterrador; lo que da más miedo es que todos se nieguen a hacer cuentas.